顶尖财经网(www.58188.com)2021-12-13 8:14:43讯：

　　近日，华泰柏瑞500增强ETF（561550）的上市备受瞩目。作为ETF领域的重磅级创新产品,它有什么特有的优势？未来可以通过什么方式来实现指数增强的超额收益？作为首批增强ETF中，少有的以中证500指数为增强目标的产品，它又有怎样的投资价值？为什么中证500增强策略这么受投资者的关注？

　　重磅创新、兼备贝塔和阿尔法的增强ETF

　　我国指数增强型基金始于2015年，经过多年的发展，今年指数增强型基金的规模增长速度已经快于被动指数型基金。从跟踪的标的指数来看，不同指数的跟踪标的规模发展分化，跟踪沪深300、上证50、中证500的产品规模占比超八成（数据来源：wind，截至2021/6/30）。根据资料显示，指数增强基金增强效果显著，2015年以来每年均实现了增强收益。其中，中证500的增强效果最为明显，各年份均优于沪深300，多数年份优于上证50。（数据来源：wind，截至2021/6/30）

　　而增强策略ETF的问世大大推动了我国ETF投资从同质化竞争步入差异化竞争的历史新阶段。它是结合了指数增强的投资策略与ETF运作形式的一种新型ETF，在紧密跟踪指数的基础上，通过主动管理提供了获取超越指数收益的可能性，兼具贝塔和alpha，为投资者提供了指数化投资的新方式。

　　以华泰柏瑞500增强ETF（交易代码561550）为例，在运作形式方面，它与传统ETF保持一致，既可以在一级市场上采用实物申赎的方式参与投资，也可以在二级市场进行实时交易；在投资策略方面，它通过采用量化模型，在控制跟踪误差的基础上，力争获取超越中证500指数的投资收益。

　　相比普通的指数增强基金，增强ETF有许多显而易见的优势——

　　一是可以上市交易，二级市场可以提供一定的流动性，对短期的配置需求来讲，有一定费率的优势。

　　二是增强策略ETF的股票仓位突破了指数增强型基金95%仓位的限制，近满仓运作下的资金效率更高，有助于提高收益弹性。

　　三是ETF管理成本低很多——以华泰柏瑞500增强ETF（交易代码561550）为例，该产品每年的管理费是0.7%、托管费0.1%，而一般的指数增强产品管理费在1%-1.5%之间，托管费在0.25%左右。

　　此外，500增强ETF（交易代码561550）在二级市场100份起即可交易，可以说是相当“亲民”。并且，增强策略ETF每日公布全部股票持仓，透明度更高，方便投资者了解到更详细的信息。

　　量化、指数双金牛团队保驾护航

　　将主动投资方式和ETF的便利交易属性集于一身的增强ETF对管理人提出了更高的要求，而华泰柏瑞基金正是市场中为数不多的在主动量化和ETF两个领域都很出色的基金公司。

　　量化投资方面，华泰柏瑞拥有超过8年指数增强类产品的实战业绩，也是市场中少有的、连续三届“量化投资金牛基金公司”得主。

　　其旗下对标中证500的量化增强基金，华泰柏瑞量化智慧（A类代码001244），成立于2015年中证500指数的相对高点，却在较好控制跟踪误差的同时，大幅超越中证500指数并实现可观的绝对收益。

　　截至2021年三季度末, 产品成立以来回报率达84.23%，超越同期中证500指数近120%，期间每个完整年度(2016-2020)都跑赢中证500。今年以来产品回报率达22.70%，是同期中证500指数的近两倍（数据来源：基金定期报告、wind，截至2021/9/30）。

　　华泰柏瑞量化智慧A超额收益瞩目

　　数据来源：基金定期报告，截至2021/9/30

　　ETF投资方面也同样优秀，华泰柏瑞拥有15年ETF零差错管理经验，5次斩获“被动投资金牛基金公司”大奖，华泰柏瑞沪深300ETF更是7次摘取指数金牛基金奖，管理产品在流动性和跟踪误差等指标上均表现出色。

　　华泰柏瑞基金也为华泰柏瑞500增强ETF（交易代码561550）配置了超强“卡司”。产品由国内基本面量化领军人物田汉卿女士和ETF圈“行走的宝典”柳军先生共同担纲。这两位都是各自领域的风云人物。田汉卿女士现任华泰柏瑞副总经理、量化与海外投资团队负责人，她曾是国际量化巨头BGI的明星投资经理，拥有23年金融从业经历，超12年海内外量化投资经验。柳军先生，现任华泰柏瑞指数投资部总监，是国内任职基金经理中ETF管理时间较长的一位，有“行走的ETF宝典”之称，最新ETF管理规模超过676亿元(数据来源：沪深交易所，截至2021/12/7)。

　　风格轮回下，中证500配置价值逐渐突出

　　今年以来，在市场风格轮动频繁的背景下，指数表现分化显著，截至2021年11月31日，中证500指数分别跑赢沪深300指数和上证50指数21%和27%（数据来源：wind），以中证500成份股为代表的中小盘股票的投资价值逐渐为市场所认知。

　　经过多年调整，中证500指数无论从均值回归、行业景气度，还是从上市公司盈利情况来看，均具有较高的性价比。

　　行业分布分散且均衡：中证500指数主要覆盖的行业对应技术创新和需求转型升级赛道。

　　盈利增长方面：2021年三季度，中证500指数的营业收入同比增长率与归属于母公司股东净利润的同比增长率分别为33.25%和43.41%（数据来源：wind），超过上证50和沪深300。

　　公募基金配置方面：机构过去几年长期低配中证500，拥挤度低。截至2021第三季度末，基金重仓股中中证500指数成分股市值占比为5.06%（数据来源：wind），已至2021年全年最高水平。

　　以上，不仅有结合了指数β收益+主动管理alpha收益的指数增强ETF，还有处于较高性价比配置点的中证500指数，加上两个金牛团队为产品保驾护航，华泰柏瑞500增强ETF（交易代码561550）或为看好中证500指数投资者的一个不错的选择。

　　备注：

　　1. 华泰柏瑞量化智慧A成立于20150603，2015年(成立至年底)、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年上半年收益依次为2.19%、0.41%、17.82%、-27.07%、31.87%、29.14%、14.95%。业绩比较基准为：95%*中证500指数收益率+5%*银行活期存款利率(税后)，同期收益依次为-28.49%、-16.77%、-0.13%、-31.85%、25.09%、19.94%、6.61%。华泰柏瑞量化智慧C成立于20180619，2018年(成立至年底)、2019年、2020年、2021年上半年收益依次为-15.68%、33.52%、28.81%、14.95%，业绩比较基准为：95%*中证500指数收益率+5%*银行活期存款利率(税后)，同期收益依次为-22.87%、25.09%、19.94%、6.61%。以上数据来自基金定期报告。

　　2. 颁奖机构：中证报；获奖时间：量化投资金牛基金公司-2018年3月/2019年4月/2020年3月，被动投资金牛基金公司-2016年3月/2017年4月/2019年4月/2020年3月/2021年9月，华泰柏瑞沪深300ETF-2014年3月/2016年3月/2017年4月/2018年3月/2019年4月/2020年3月/2021年9月。

　　风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。本基金为增强策略交易型开放式指数证券投资基金，还包括以下本基金特有风险：1、增强策略失效的风险：本基金采用主动管理策略选股，可能存在策略失效，无法战胜指数收益的风险；2、潜在抢先交易的风险：投资者可依据每日公布的基金持仓信息判断成份券买卖情况，进而抢先于基金组合交易成份券，可能影响基金投资收益。本产品由华泰柏瑞基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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