吉莉指出，目前来看，市场整体风险收益比中性，是适合布局基金的好时点；看好能源结构调整、信息技术行业和制造业升级的机会。此外，消费和医药行业在逐步消化过高估值后，优质公司也将迎来中长期投资机会。

　　始终在场 保持对A股的长期投资

　　目前，拟由吉莉管理的国投瑞银策略回报混合基金正在发行。

　　从2007年入行算起，吉莉有着14年证券从业经验。长期以来，吉莉聚焦于能源、化工和消费等赛道，形成了稳健均衡的投资风格。截至目前，吉莉管理的国投瑞银策略精选混合基金、国投瑞银核心企业基金任职期间均取得23%以上的年化收益。其中，国投瑞银策略精选混合基金曾于2019年斩获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

　　“我一直觉得，投资中最重要的两件事是：看清趋势以获取收益，把握周期以控制风险。”吉莉表示，这里所说的周期，不是指煤炭、钢铁、有色等行业，而是指一种思维模式。“要有周期思维，去衡量市场及各行业所处的历史周期位置，避免主观情绪带来的影响。有时候，我们无法在每轮周期拐点提前预判，但需要耐心应对市场短期波动，做好动态再平衡。”

　　吉莉表示，投资需要持续跟踪研究各主要行业的经营情况，衡量盈利确定性、持续性、空间以及估值等各方面因素。长期以来，吉莉遵循着基于风险收益比的资产配置模型，用这套模型来制定资产配置策略。比如，按照大类资产配置模型去决定总体权益仓位策略；按照行业比较框架去选择重点配置的行业；按照景气、估值、质地三维度去选择好公司。

　　吉莉认为，对于一个持续增长的经济体而言，股票市场整体上可以看做一个周期成长股，在10年以上的维度里，最好的资产是生产性资产，其中优质股权资产的收益率最高。因此，“对我们的资产配置而言，最重要的是始终在场，保持对A股的长期投资。目前来看，市场整体风险收益比中性，是适合布局基金的好时点。”

　　买入优质公司 赚钱只是时间问题

　　谈及市场行情，吉莉指出，今年以来市场风格有所收敛，热点在持续扩散。由于全球经济复苏，叠加过去几年全球资源行业资本开支的持续放缓，资源行业价格上涨较多，顺周期板块涨幅居前列。同时，由于新能源车渗透率持续提升和芯片持续紧缺，新能源和半导体板表现也较为可观。此外，很多中小市值公司由于过去多年持续的估值压缩，今年随着业绩增长也在进行价值重估。

　　展望未来，吉莉认为，预计股市短期仍将震荡，新基金的投资将会积极寻找结构性机会，看好能源结构调整、信息技术行业和制造业升级的机会。

　　吉莉指出，在“双碳”战略下，我国能源结构将会持续调整，锂电、煤炭、发电、光伏、电网设备、储能、化工有色等很多行业供需格局将会持续发生变化，这种变化将会影响很多年甚至数十年。新能源和光伏等板块经历此前大涨之后，静态估值的确较高，但这些行业的未来增速和空间依然比较大，还是可以通过业绩增长来消化估值。比如，按照远景规划，国内光伏累计装机规模将由2020年的250GW提升至2030年的1000GW、2050年的3600GW，行业发展空间大，是一个很长的赛道。但由于技术变革、阶段供求、竞争策略变化，行业内公司也在不断分化，要尽可能选择内部盈利能力更强、增长空间更大的公司。

　　吉莉说，从中长期的视角看，消费升级趋势仍在进行中，消费和医药行业在逐步消化过高估值后，优质公司也将迎来中长期投资机会。更具本土化竞争优势的零售银行和优质资产管理机构，也将具备中长期投资价值。“大消费板块在美股和A股一直都是长期稳定高收益的的主要诞生地，这是由其商业模式决定的。在合理价格买入可以获得长期稳定的盈利来源，在目前时点买入有定价能力和增长能力的优质公司，赚钱只是时间问题。”