就在新基金发行狂热之际，不少老基金却相继发布了暂停大额申购的公告。财联社记者注意到，新年伊始就有一批基金发布了限制大额申购的公告，其中不乏在2020年业绩居于前列，或由明星基金经理管理的基金。

记者在采访中了解到，限制大额申购，是基金经理很常规的操作，行业内也比较常见的处理。这也是为了更好的保证基金业绩和规模的良性成长。

多只基金限制大额申购

2021年刚开启5个交易日，新基金的发行已经掀起了一轮“爆款潮”，已经有8只产品实现了“一日售罄”。而另一边，不少老基金已经开始暂停大额资金申购。

1月7日，易方达公告称，自2021年1月8日起调整易方达蓝筹精选大额申购、大额转换转入业务金额限制，由“单日单个基金账户累计申购(含定期定额投资及转换转入)金额不应超过100万元”调整为“单日单个基金账户累计申购金额不应超过10万元”。

这只基金由易方达明星基金经理张坤管理，2020年该产品的收益为95.09%。事实上，这并非张坤首只限制大额申购的基金。2020年11月23日，张坤管理的易方达中小盘发布公告，自11月26日起，单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元。

记者注意到，近日进行限制大额申购的基金中不乏在去年取得不错的成绩。以嘉实基金为例，1月8日，嘉实基金旗下的嘉实新消费股票和嘉实价值优势发布了限制大额申购的公告，每个基金账户每天累计申购(含转入及定投)的金额不得超过2000万元。这两只去年的收益均超过60%。

此外，交银成长混合、交银蓝筹混合、光大中国制造2025、摩根士丹利华鑫资源优选等多只基金均发布了限制大额申购的公告。

华北一位公募人士表示：“限制大额申购，是基金经理很常规的操作，行业内也比较常见的处理。这也是为了更好的保证基金业绩和规模的良性成长。”

根据中基协发布的数据，公募基金的总规模在10月底就已经突破了18万亿元。而截至2019年末，公募基金的总规模还不足15万亿元，一年之内连续突破了15万亿元、16万亿元、17万亿元、18万亿元大关。

公募基金市场火爆离不开赚钱效应的加持。2020年仅翻倍的主动权益类基金就达到了89只，而在赚钱效应之下，也吸引了更多资金涌入公募行业。不过对于基金经理来说，规模真的是越大越好吗？

限额原因何在？

华东一位公募人士告诉记者：“基金限额有多种原因，比较常见的原因是通过限制大额申购来控制规模。”

记者注意到，以张坤为代表的明星基金经理们管理规模均不小。目前张坤管理着5只产品，截至2020年三季末5只产品规模已经超过750亿，其中比较具有代表性的易方达蓝筹精选和易方达中小盘规模均超过280亿。对于基金经理而言，产品规模过大也是一种考验。

事实上，早在去年7月，由傅鹏博管理的睿远成长价值曾一度暂停任何申购，而在开放之后也把每日单笔申购额控制在1000元以内。

除了明星基金经理效应，绩优基金经理的产品也会获得市场的追捧，尤其是每年收益居于前列的产品。以2019年公募冠军刘格菘管理的产品为例，冠军基金广发双擎升级在2019年三季末时规模仅为8.62亿元，在四季度基本锁定胜局之后，截至2019年四季末该基金规模已经扩大至68.73亿元。2020年1季末，该基金规模翻倍增长至143.82亿元。可见冠军头衔的吸引力。

不过记者注意到，在2020年业绩居于前十的基金中，已经有多只限制了大额申购。比如由陆彬管理的汇丰晋信智造先锋于12月25日暂停1000元以上的申购；去年公募冠军赵诣管理的农银汇理研究精选灵活配置、农银汇理新能源主题灵活配置、农银汇理工业 4.0 灵活配置三只基金都已经暂停了大额申购，目前这三只基金产品的限制申购(含转换转入和定期定额申购)金额均为10000元。

一位第三方资深基金研究人士认为：“除了控制规模，部分基金在进行分红前也会限制大额申购。这是为了避免有大资金流入稀释了基金持有人的分红收益，同时也有效的降低目前产品的仓位。”

1月7日，浦银安盛价值成长公告称，即日起暂停接受单个基金账号对本基金日累计金额超过1千万元的大额申购业务申请(含申购、转换转入、定期定额投资)。与此同时，该基金也发布了2020年度分红的公告。

此外，上述研究人士还提到，如果基金经理认为市场有出现阶段性见顶时也有可能会进行大额申购。“一旦有大额资金申购进来，基金经理就需要将这部分资金转为权益仓位。而当基金经理认为当前权益资产估值较高，会干扰其操作时，就会选择对大额申购资金进行限制。”