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华商基金2021年投资策略之白酒消费:白酒品质赛道笃定前行

加入日期:2021-1-25 17:53:10

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-25 17:53:10讯:

  白酒板块,近年来A股市场最耀眼的明星之一,Wind资讯数据显示,2019年至今(20190101-20201231)白酒指数涨幅高达333.44%。进入2020年,突如其来的疫情并未撼动白酒板块,2020年度(20200101-20201231)白酒指数仍保持上涨137.47%,白酒板块持续扩容,多只白酒股价创历史新高!

  白酒板块是否高处不胜寒?未来还会保持旺盛势头吗?白酒股价再创新高概率几何?投资者又该如何布局?

  华商基金研究员崔志鹏对此表示,疫情以来,白酒板块整体表现较好,主要受益于疫情恢复带动白酒行业量价齐升,主要酒企动销情况表现良好,同时保持较低渠道库存,白酒批价上涨较为强势。

  短期来看,一季度白酒板块向上动力仍然较大,中期维度来看,白酒板块的长期消费升级仍将持续,行业需求向好趋势不会发生根本变化,白酒依旧是高品质赛道之一,可长期关注竞争格局好、增长确定的优质公司。

  酒企十四五增长目标积极

  “近来,酒企年度经销商大会纷纷召开,十四五增长规划陆续出炉。从已经公布规划的酒企来看,均对十四五规划有较乐观目标,释放积极信号,从产业角度也印证了未来白酒板块继续升级和集中度提升的趋势。”华商基金研究员崔志鹏分析认为,各主要白酒上市公司或母公司集团十四五期间均规划翻番增长,未来五年收入复合增速预计在15%左右。部分酒企由于渠道仍在全国化快速扩张中,目标更为积极,十四五期间收入复合增速或在20%以上。

  白酒长期消费升级仍将持续

  华商基金研究员崔志鹏表示,短期来看,白酒板块的下一波机会需要关注春节动销情况和2021年一季报行情。由于2020年疫情低基数和2021年春节假期较晚的缘故,预计白酒企业在一季报将普遍迎来高增长,一季度白酒板块向上动力仍然较大。

  中期维度观察,消费升级、行业集中度提升依然是白酒板块未来的主基调。依据行业数据回溯,上一轮白酒黄金十年(2003年-2012年)的核心因素是由中国GDP的高速增长和投资拉动;而在2015年以来的本轮白酒牛市中,规模白酒产量由2016年的顶峰1358万千升大幅下滑至786万千升,而同期出厂单价由45元/升大幅上涨到71元/升,主要龙头酒企在此期间均取得了高速增长,相反中小酒企则面临困境或退出。

  基于此,崔志鹏判断认为,白酒板块的长期消费升级仍将持续,中期投资角度,600以上价格带、酱酒、光瓶酒等或为白酒板块消费升级的重要主线。

  风险提示:以上观点不代表任何投资建议,市场有风险,基金投资需谨慎。

  

(责任编辑:任刚 HF008)

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