国海富兰克林基金赵钦:消费品行业中的“头部效应”_顶尖财经网
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国海富兰克林基金赵钦:消费品行业中的“头部效应”

加入日期:2019-9-20 10:09:25

  顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-20 10:09:25讯:

  随着我国经济体量不断扩大,一些行业发展开始进入成熟期。国海富兰克林基金研究员赵钦表示,这些行业的“头部效应”日益明显,头部企业获得明显超越行业平均的增速,甚至部分子行业的主要增量基本都由龙头企业贡献。

  以消费品为例,乳业双龙头在液奶行业市占率达50%以上,其中常温液奶的市占率更是在60%以上,2016年乳制品行业复苏至今,行业收入增速在中个位数到10%之间,双龙头的收入增速明显大于行业(剔除并购剥离);白酒行业,2012年以后整个行业的消费量下降,但全国性白酒龙头和个别区域龙头的份额明显增加,并且推动了行业的消费升级,龙头盈利快速增长,而小企业份额在萎缩,2018年白酒1445家规模以上企业,其中更是有13%的企业亏损;啤酒行业,2014年后行业销量调整,但是前三家销量份额从60%上升到70%左右。

  赵钦表示,究其原因,在相对成熟的行业,头部企业具有的渠道、品牌、产品等方面的优势,同时头部企业也牢牢抓住所处产业链和价值链中高价值的环节,并且形成有效的正反馈,头部企业积累的优势在扩大,使得竞争格局进一步固化。

  那么,小企业又如何突围?

  赵钦认为,第一,创新是永恒的方向。例如2009年进入市场的常温酸奶,由一个产品成长成一个大的品类,并且至今仍在液奶行业大品类中增速最快;预调鸡尾酒在2013-2015年迅速进入国内消费者的视线,经历大幅调整后,2018年至今销量又出现增长;茶饮料市场此前主要是冰红茶、冰绿茶、瓶装奶茶的天下,2015年后细分的冷泡茶、柠檬茶、果汁茶、杯装奶茶等产品如雨后春笋般不断涌现。

  第二,注重长尾的个性化需求。例如以消费信贷为主的互联网金融公司、以“团购+低价”等为主的某著名电商在2014年后迅速做大。

  第三,深耕区域和细分市场。依据在区域市场的渠道、品牌优势,在某些细分产品上深耕,构建防御壁垒,例如一些区域性零售企业在省区内地位稳固。

  得益于我国巨大的人口基数和经济体量,消费品行业的市场空间大,而一些子行业的竞争格局已经趋于稳定,其头部企业往往能抓住行业的主要增量,获得超过行业平均的增长速度,也往往能给股东带来长期丰硕的投资回报。而对子行业中的小企业,如果其能在产品创新上有亮点,也值得在其新品推广期给予一定关注。

  

(责任编辑:任刚 HF008)

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