顶尖财经网(www.58188.com)2019-6-21 8:08:14讯：

　　当沪指飙涨2%之际，又一初步估算总额为4万亿的重磅利好到来！叠加下半年流动性适度宽松的局面，A股能否一鼓作气突破3000点呢？下半年又该如何布局？

　　6月20日沪指大涨2.38%，两市成交额破6000亿，值得注意的是，被视作牛市风向标的券商股再度爆发。44只在交易的券商股全部收阳，中信建投、天风证券等多只个股涨停。

　　而市场情绪也燃了起来！英大首席李大霄6月20日，更是喊出10大理由表明少年牛起航。

　　而综合8家投顾机构的最新观点看，其中有5家看多，3家看平。

　　而以券商为代表的大金融功不可没。湘财证券认为，金融股的集中上涨对于多头力量的强化非常关键，对人气的带动作用毋庸置疑，对大盘趋势的转变至关重要。

　　而内外部因素齐发力，无疑是催生A股强势反弹的重要原因！

　　总额估算达4万亿的利好来了

　　内部原因方面，由国常会部署，总额初步估算达4万亿的利来了，并且目标直指民生。

　　国务院6月19日召开国务院常务会议，部署推进城镇老旧小区改造，顺应群众期盼改善居住条件。

　　会议认为，重点改造建设小区水电气路及光纤等配套设施，有条件的可加装电梯，配建停车设施。促进住户户内改造并带动消费。

　　有分析认为，城镇老旧小区改造是一项民生工程，同时也是一步“稳投资”的好棋。目前，全国需改造的城镇老旧小区涉及居民上亿人。老旧小区改造项目投资周期很短、边际效益明显、资金周转很快、能迅速转化为消费能力。

　　国务院参事仇保兴今年3月曾指出，据初步估算我国城镇需综合改造的老旧小区投资总额可高达4万亿元，如改造期为五年，每年可新增投资约8000亿元以上。我国尚有约5千亿左右的住房公共维修基金沉淀在各级财政和房管局账户中，应积极发挥作用。

　　仇保兴指出，城市老旧小区综合改造一方面能够通过补齐幼儿园、小超市等短缺的服务设施消除扩大居民消费的障碍，另一方面也能开拓银发消费、幼儿消费、绿色发展和节能减排等新消费模式，能持续有效地为国民经济创造新动能。

　　而住建部标准定额司巡视员倪江波今年5月介绍，据初步统计，全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超过4200万户，建筑面积约为40亿平方米。

　　专家：下半年逆周期调节再发力

　　经济参考报6月20日文章引述多位专家的话称，下半年宏观经济政策逆周期调节将再发力，也会更协调，财政货币“组合拳”或有更多举措落地。

　　厦门大学宏观经济研究中心副主任林致远表示，随着去年年底以来宏观经济政策的调整和一季度GDP增速的阶段性企稳，市场对下半年经济的温和复苏有一定的期待。

　　林致远认为，“近期加大了财政支持力度，如允许将专项债券作为部分重大项目资本金，并且鼓励金融机构以市场化融资方式进行配套等举措。未来可能通过扩容专项债、加大政策性贷款等方式支持经济，受此影响，预计下半年基建投资将持续反弹，对经济增长构成重要支撑。”

　　中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示，预计下半年仍将加大逆周期调节力度，进一步落实减税降费政策的同时，通过积极财政政策拉动经济增长，在预算约束范围内提高专项债使用效率。稳健的货币政策取向不变，确保流动性合理充裕，在总量保持稳定的同时，加大结构调节力度。

　　外部因素：FED降息或令外资回流

　　外部因素方面，6月19日当地时间美联储暗示准备在十多年来首次降息，以维系美国经济接近创下最长纪录的这段增长期，理由是经济前景存在“不确定性”。

　　海通证券姜超点评称，美国大概率在下半年进入降息周期，今年剩下的时间美联储还有4次议息会议，目前美国经济数据转弱，但尚未全面恶化，因而降息1-2次的可能性较大。

　　国盛证券点评6月FOMC会议也指出，美联储年内大概率会降息1-2次，最快可能在9月(但市场预期7月有很大可能)。

　　招商证券认为，美联储货币政策宽松预期不断升温，如果美联储如期降息，将对应减轻人民币汇率压力，为国内货币政策带来更大空间；并且监管层反复释放维持汇率稳定的信号。在此情况下，综合考虑市场调整至低位以及下半年A股纳入国际指数进程，外资可能重回扩张，为市场带来增量资金。

　　中国可能不跟

　　但多位专家认为，中国央行可能不会直接跟随降息，而通过更灵活的方式应对。

　　中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员董希淼表示，中国央行更希望通过灵活调整公开市场逆回购操作或MLF利率来引导整个市场利率的下降。一般情况下，直接下调存贷款基准利率的可能性不大。

　　德邦证券研报观点认为，中国当前经济需求明显疲弱，央行仍然会维持流动性的适度宽松，但是主要受制于房地产市场的担忧和去杠杆的需要而不会大幅放松。

　　而外资、公募、私募、社保资金也都展露了积极布局的迹象。

　　外资：已净流入近400亿元

　　外资方面，北向资金6月20日再度净流入60亿元，整个6月至今已经累计净流入384亿元。13个交易日中，净流入天数已经高达12天。

　　公募：近7成加仓

　　据国金证券最新发布的公募基金股票仓位数据显示，公募方面，国金证券6月17日公布的公募最新股票仓位数据显示，6月10日至6月17日，公募基金公司算则加仓的数量占比高达67%，而选择减仓的占比仅为33%。

　　而规模排名前十的基金公司中，南方、汇添富、工银瑞信、广发、嘉实、易方达等基金公司旗下加仓的基金数量远大于减仓的基金数量。

　　私募：频发新产品

　　近期部分私募也频发新产品，显示对后市的看好。据基金业协会相关数据显示，5月份至今，多家百亿级私募频发产品。比如，景林资产发行了景林丰收3号基金子基金H期及景林丰收3号A1两只产品，另一家大型百亿私募基金更是连发18只产品布局。

　　光大证券最新研报指出，从相关数据来看，股票型基金平均仓位与市场指数走势基本同步，因为基金仓位变化一定程度上代表了机构对市场未来走势的预期。在特定行情背景下，股票型基金仓位的变动具有一定领先意义。

　　社保再度抄底

　　而一向被视作精准“抄底逃顶”的社保资金也动起来了！

　　据上海证券报6月20日报道，时隔3个月，社保资金再度开启增持可转债模式。数据显示，在2月份启动减持后，5月份社保资金重新开启了净买入转债的模式。此外，另一长期资金代表——企业年金也维持着净买入状态。

　　沪市持仓数据显示，5月末各类机构主体共计持有2000亿元可转债，净增持97亿元。其中，作为长线资金代表，社保资金时隔3个月后，再度净增持，规模小幅提升0.5亿元；企业年金增持7.84亿元。

　　上海证券报引述券商资管人士的话称，“社保是在一季度火爆行情中，唯一完美抄底和成功逃顶的参与主体。5月份，作为长线资金的社保资金选择再度增持值得关注。由于5月份新券评级不高，因此社保资金更多是二级市场增持。”

　　A股迎较好配置时点

　　在多位业内人士看来，从中长期时间跨度来看，目前是A股市场较好的配置时点，因为风险收益比相对较高，接下来，将重点关注绩优蓝筹股的投资机会。

　　前海开源杨德龙表示，现在A股市场经过两个月的调整，从调整的时间和空间来看，已经基本到位。随着利空因素的边际影响逐步的减弱，利好的消息有望在未来不断地出现，市场可能会提前迎来“七翻身”的行情。建议投资者在这段时间可以积极的关注一些优质公司的机会，从而在未来的反弹中获得好的回报。

　　星石投资认为，目前国内经济已逐渐见底，这可从两个总量指标上看：一是社融领先经济2至3个季度，今年初社融增速已触底回升至10%以上，预期经济大概率在三季度探底；另一方面，国内的库存周期一般为3年至4年，而从2016年一季度的库存低点至今已3年，去库存的尾声阶段来临。

　　中泰证券表示，下半年A股仍有机会，而行情的核心驱动力是流动性边际宽松和市场风险偏好提升。配置上，建议依然以核心资产作为底仓品种，再以硬科技作为弹性品种，补充地产和后周期等博弈品种。

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（文章来源：顶尖财经证券研究所）