谭珏娜认为，4月以后市场的节奏已经发生了变化。即便没有外围因素扰动，市场也可能从普涨转为调整和分化。4月底的外围扰动不仅影响了市场风险偏好，也令市场对下半年的经济状况预期产生了变化。4月份宏观数据转弱强化了这一预期，市场的下跌以及结构性变化反映的是资金转向防御性股票、进而转向安全资产的过程。

　　谭珏娜表示，安信基金的下一步投资建立在几个假设之上：一是下半年国内经济会有小幅增速下降，这是国内经济处于转型调整期这一大背景所决定的；二是外围因素对中国经济的影响是局部的，各种过度悲观的看法可能未必会真正应验，反而会带来投资机会；三是经过前几年的去杠杆、防风险，相信中国经济的结构性变化正在发生，增长质量在逐步提高，这是一个较为有力的长期利多因素；四是A股当前的总体估值并不高，在当前的市场情绪下，估值甚至是处于被压制的状态。

　　基于以上的判断，谭珏娜做了几个操作：一是在市场跌破3000点之后，组合的仓位较之前有所提高；二是组合的持股数量有较大幅度的减少，变得更为集中，以减少风险暴露的范围；三是用更加长期的眼光去审视组合的持股，对于情绪波动带来的股价冲击更有耐受力。

　　为什么这么做？谭珏娜表示，这是因为安信基金一直坚信“盈亏同源”，即对风险的承担是未来获得投资回报的基础。在市场风险得到一定程度的释放之后，愿意增加一些风险暴露。在个股上，谭珏娜致力于寻找阿尔法的机会，也就是在获得风险补偿收益之外，还有超额利润。

　　具体而言，经过多轮洗礼，A股市场上存在一批质地优良、经营稳健的公司。其中一些公司的业务与外部扰动因素的直接冲击绝缘，其所处行业或自身经营正处于向好的阶段。然而，在市场情绪的影响下，这些公司的估值无差别地受到压制，这种类型的股票将是未来布局的重点。

　　安信基金表示，虽然下半年各种外部扰动的冲击或许还会出现，市场起起伏伏也在所难免，但对这些优质公司的股票未来能带来比较好的收益是有信心的。