本周，海外方面，经济动能放缓，流动性过紧预期修正的宏观状态持续。美国新增就业仅仅2万人，不及市场预期的18万，季度平滑后仍有18.2万；小时工资和失业率均好于预期。数据发布后美元跳水，反应了市场对增长的担忧，不过也将使得美联储对加息继续保持谨慎。根据就业市场的数据，整体来看，美国经济拐点或不会过早到来。国内方面，综合各方面信息判断，2月社融走弱并非源于政策意图转向，后续信贷增速预计不会持续下行。维持1H19出口增速在零附近的判断；PPI环比回到正增长，工业企业盈利下滑幅度大概率趋缓；非食品CPI环比增长0.2%，通胀短期或不会引起货币政策的变化。

　　具体来看，A股方面，外资流入出现波动，市场的过度投机对监管态度较为敏感，卖空报告抑制风险偏好，短期看市场或难有较大的上行空间，可能存在受政策驱动的结构性机会，结构上继续关注消费与科技。

　　港股方面，国内外经济数据短期同步走弱，可能存在扰动，但外部的货币宽松预期有所强化。国内政策面维持积极，基本面无明显变化，港股市场短期的回落空间或有限，结构方面国企指数相对占优。

　　债券市场，央行货币政策维持宽松，货币市场流动性极度充裕，股市风险偏好暂时下降，对债市短期有所支撑，但基本面的变化仍有待确认，维持利率债1月左右窄幅波动的判断，结构可关注中高等级信用债和可转债。

　　原油方面，欧央行大幅下调欧元区增长预测，中美部分经济数据同步走弱，市场对原油需求的担忧加剧。但另一方面，欧佩克持续减产与美国原油生产增长边际放缓，对油价有所支撑。

　　黄金方面，对主要经济体的增长预期下调，将使得货币宽松预期短期强化，这对金价有所支撑，但因欧元在欧央行转鸽后率先走弱，美元指数短期将被动走强，这将对金价表现有所抑制，金价短期上行空间或有限。