顶尖财经网(www.58188.com)2019-1-22 14:22:06讯:
中证网讯(记者 林荣华)1月22日,光大金控发布2019年固收投资策略,认为2019年国内债券牛市大概率延续,利率将继续下行,信用债投资将迎来更好的时机,可转债配置机会显现。
光大金控预计,2019年宏观经济可能会继续下滑,利率将继续下行,债券牛市大概率得以持续。近65年来,美债利差缩窄至50BP发生12次,其中有10次看到了利差倒挂,发生了9次经济衰退和1次经济放缓。本次美债利差已缩窄至50BP以内,大概率将发生倒挂,并结束全球经济回升重回放缓通道。
光大金控表示,看好信用债机会。wind数据显示,2018年全年违约债券数量达到132只,共计1198亿元,远超前两年违约债券金额的总和。2018年国内信用违约风险加速释放,在相关政策利好的不断支持下,2019年信用风险偏好将会得到进一步修复。随着本轮信用风险释放,国内信用债券市场将会出现更多错误定价和错杀的品种,以及存在明显价值洼地的投资机会。
此外,可转债市场2019年很可能会贡献超额收益,在目前信用底和权益底双双逼近的环境下,可转债已经展现出了良好的配置价值,将受到更多市场参与者的关注和配置,投资机会显现。
总体上看,在目前估值水平下,固收大类资产配置上建议信用债>转债>利率债。信用债中产业债将重点关注优质龙头民营企业,城投债将择优选取地区核心平台,规避高债务、融资环境差的地区。