《史记.货殖列传》有云：贵出如粪土，贱取如珠玉。释义是：当货物极贵之时，要能当即立断，把货物看成粪土一样尽可能地抛出，反之，当货物极贱之时，要把货物当珠玉一样尽可能地购进。《淮南子.说林训》有云：决千金之货者不争铢两之价。

　　巴菲特亦有言：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。

　　今日中国A股之股市，如果大家还对国家抱有信心，我想从风物长宜放眼量之角度，我们就应该多一份冷静和理性，知道以何种的心态，去面向A股的未来。

　　古有云：物极必反，否极泰来。

　　现在A股接近“物极”时刻：之所以表述接近物极，因为我们仍需保持一份对市场的敬畏与理性。但从A股层面面临的内外环境看，现在何尝不是处于或接近处于物极的时刻：外部美联储加息引发美元走强，新兴市场股汇市双杀，中美贸易之战持续无期；国内去杠杆流动性退潮暴露的众多裸泳者引发的庞氏骗局揭穿、P2P爆雷跑路、大股东股权质押风险、中小民企融资难融资成本上升、信用债违约、房地产调控、消费降级。一系列“内忧”与“外患”，致使目前的A股市场信心低迷，指数低位，股价贱出。

　　现在A股已现“泰来”端倪：接近黎明的时分是最黑暗的，穿越这段至暗时分，反复的历史经验凝结和亘古不变的人性如同潮涨潮落如同日月星辰一样，一定会规律地呈现给投资者以光明。目前的A股市场已经呈现一些积极的因素：一是经过前期持续的一定幅度下跌，估值优势已明显显现，无论是以历史比，还是与美股比都是；二是新入资金的边际在改善，撤出资金的边际在减弱，主要表现在，更加积极的财政政策和合理充裕的流动性货币政策一定程度上缓释了信用违约导致的系统性金融风险，还有MSCI的后续增比例资金、国家社保基金、养老基金、低位增持的产业基金在股价低位时的入场动机在提升；三是许多上市公司的盈利还是提升的。我一直坚信，只要估值不再继续下杀，即使企业的边际减弱但仍在稳态增长，EPS的钱还是可以赚的，何况现有大部分的上市公司无论是收入还是盈利增速仍有10%以上的增长，还有部分企业的分红和股息率，已明显高出固收债券的票息率。从长周期的角度，本人认为许多投资者放大了对未来悲观的预期。

　　所以这个时候，在目前的这个点位，我们应该看淡短期的波动，看穿牛熊。投资是一种修行和长跑，差价波动是要赚的，但不能纯以赚取波动差价的心态去投机股票，更多的应该是，追求标的企业自身持续良好稳定的盈利创造能力带来的EPS的恒久增长，从而扎扎实实地赚取通过业绩提升带来的股票价格的升值，克服浮躁心态，面对质疑保持风格不偏移，保持心性与耐力。只要我们秉承永恒的价值投资理念，正视短期危机扰动，错误的定价终究会向其内涵价值回归，我们要做的是，发现和寻找未来现金流按合理的贴现率计算出的贴现值高于现行市值的标的，做时间的朋友。

　　目前的投资建议：保持一定比例仓位应对指数上行风险，精选个股优化结构应对指数下行风险。