杨德龙:资金面紧张是近期市场持续下跌主因_顶尖财经网
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杨德龙:资金面紧张是近期市场持续下跌主因

加入日期:2018-6-15 19:02:31

  近期市场调整主要的原因应该是和资金面紧张有关。最近上市的几只独角兽,上市之后吸引了大量的资金参与炒作,分流了其他板块的资金。另外,首单CDR落户小米,在小米发行CDR之后,可能还会有其他的海外上市的独角兽通CDR来回归,这引起了投资者对于市场资金面紧张的担忧。另一方面,今年整体的金融环境是去杠杆,在去杠杆的背景之下,各个市场体系的资金面都偏紧。无论是银行间市场、股市,还是实体经济,资金面都偏紧,这是导致股市下跌的一个主要的原因。

  另外,之前美国白宫宣布,可能会对中国价值500亿美元的高科技产品征税,未来几天特朗普就要作出决定,是否实施。根据商务部的表态,中美贸易谈判的成果是建立在互相不征税,互相不进行制裁的基础上。如果美国单方面宣布对中国的高科技产品进行征税,之前中美贸易谈判取得的共识就无法生效,这可能会倒逼特朗普放弃对中国高科技产品征税,但是现在仍然存在比较大的不确定性,这也导致投资者对于后市比较担忧。

  从最近公布的5月份社会融资总额的数据以及经济数据来看,下半年经济面临着下行的压力。由于整体的经济是去杠杆,社会融资额出现大幅下降,这可能会影响到未来经济的增长。虽然在5月份之前经济增速保持了平稳的增长,但是不排除在下半年经济出现一定程度回落的可能,反过来可能会倒逼货币政策方面进行适当的宽松,防止经济面出现较大幅度的下滑。

  值得注意的是,金融去杠杆并不是降杠杆降到零,而是将之前过度加的一些杠杆逐步清除,这对于市场短期的流动性造成比较大的冲击。在金融去杠杆的背景之下,经济的增速,以及股市等资产的价格都会有一定的下行压力。今年股市走势较弱,和整体的金融大环境有一定的关系。

  本周四凌晨两点,美联储宣布进行加息,这是美联储自货币紧缩以来第七次加息,也是今年美联储第二次加息。美联储加息主要是基于靓丽的经济数据以及比较低的失业率。美联储加息之后,新兴市场国家央行可能会做一些应对。从目前的情况来看,中国央行并没有跟随加息。我认为央行主要是考虑到,当前经济有下行的压力,货币政策方面要保持一定的灵活性,不能跟随加息。

  在下半年如果经济面出现了一定的回落,央行的货币政策不排除适当放松的可能。比如说通过下调存款准备金率,或者是公开市场手段来向市场释放一部分流动性,让经济面有比较好的支撑。整体来看当前市场的走势疲弱,投资者信心不足,大盘到3000点附近出现了持续的调整,特别是中小创大幅下跌,是严重影响了投资者的信心。

  在3000点附近,一方面要坚持业绩为王的选股思路,抓住消费白马股以及其他的行业龙头股。持有优质个股是抵御市场波动最好的手段。另一方面,要关注宏观经济的数据以及中美贸易摩擦的进展。在目前这个时候,既要战胜恐慌的心理,又要抓住业绩为王的思路,从而来应对市场的调整。

(责任编辑:崔智明 HF118)

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