对于目前的A股，九泰基金宏观策略组认为，后续若A股受恐慌情绪影响下继续调整，实际上其为配置A股提供了很好的加仓时机。后续可以进一步观察沪港深北向资金以及美元指数、美债走势。对于A股配置来说，基于对估值和经济基本面的分析，仍相对更看好银行和大周期，而美股昨晚的闪崩也会进一步强化未来一两个季度A股大盘风格占优的特征。

　　美股闪崩及A股调整点评：受美国三大股指闪崩及全球其它主要股票指数大跌影响，今天A股也出现了大幅调整。就美国股市闪崩而言，其背后的核心因素有两方面：利率上行、货币政策收紧的担忧（经济数据好、美联储表态）；自动化程序交易系统引发的反馈扩大效应。过去美国发生股灾都是在经济凋敝（美国29到33年）、泡沫明显（美国00到02年）、杠杆高企（08年）之时，这一次调整更像是美国1987年10月19日的股市闪崩，事后来看，程序化交易被认为是很大的原因。

　　考虑到美国经济基本面走势稳健甚至进一步向好，估值仅低于01年高点，但当前美股盈利增长的确定性高于当时，所以这次美股调整的持续性大概率有限，不过这次调整引发了众多美国机构投资者的担忧，其对于美国股市的预期也进行了下调，预计后续美股走势的斜率会有所放缓。

　　对于A股来说，外围扰动短期内会加剧情绪压力，市场出现诸如今天这样的调整也是情绪传导作用下的结果，情绪面的抑制会使得前期市场偏向积极的环境出现降温，也会引起诸如来自股权质押方面的压力，考虑到当前美股的基本面支撑仍较扎实，美股出现系统性风险的概率极低，而近期沪港深北上资金增加也体现了资金流入A股的逻辑。