在下半年的市场中，陈宇看好“漂亮50”，不过他指的不是上半年已有所表现的旧版“漂亮50”。“十九大即将召开，市场有可能切换到新的‘漂亮50’，在投资者预期变化下的成长股投资，将构筑下半年‘稳中求进’之‘进’的主旋律。”

　　下半年看好成长股新“漂亮50”

　　今年上半年，A股市场呈现“一九行情”，被称作“漂亮50”的部分蓝筹白马股涨势很盛，而以创业板为代表的成长股还在继续去泡沫。

　　“今年股市主基调是‘稳中求进’，以上证50为代表的股票上涨实现资本市场‘稳’的目标，接下来‘进’的部分将体现在哪里呢？这是我们当下要思考的问题。”陈宇认为，下半年，从投资者心理预期来说，大家会有几个方面的期待：一是期待十九大行情。十九大的召开将拉开二次深化改革的序幕，重点关注的是经济改革是否会引领二级市场向好；二是期待在旧的“漂亮50”有所表现之后，借着十九大深入改革的春风，市场是否会切换到新的“漂亮50”。

　　陈宇表示，上半年“漂亮50”涨势很好，但其中大部分是在上一个十年表现优秀、已经进入成熟期的大蓝筹，比如茅台、格力等，这些股票更多的是体现了在特定市场环境下估值修复的行情，和上世纪60、70年代美国的“漂亮50”有很大不同——在其上涨的十年时间里，可口可乐、美国运通、迪士尼等成长股估值增长了10倍以上。“真正能代表中国经济发展的‘漂亮50’，应该是目前几十亿、几百亿市值、处于高速成长前期的企业，他们才有可能承担起未来五到十年中国经济发展的重任。”

　　陈宇预期，下半年对十九大深化改革的期待将提振投资者的信心，形成未来改革的变量，这些恰恰会作用在成长股的投资机会中，可能使市场风格从大盘蓝筹切换到成长股。“基于十九大、投资者预期变化之下的成长股投资，将会构筑下半年‘稳中求进’之‘进’的主旋律。”

　　“现在成长股中的核心龙头企业估值已进入合理区间，不过何时启动还很难说。这不是仅仅取决于企业的估值，同时也取决于场内的资金、以及投资者情绪的变化，需要市场的配合。”陈宇表示，成长股想要赚钱，一定要买在左侧，而现在正是左侧布局的时候。最近白马股出现调整，可能是有一部分赚了钱的资金开始捕捉新的机会。

　　集中投资“极品公司”

　　今年新股IPO加速，给市场带来了大量的供给。陈宇判断，大部分企业的稀缺性被打破，一些质地平庸、壳资源的股票估值可能会快速下降，而处在前10%位置的好企业的相对稀缺性会迅速上升，未来市场的结构分化还会继续。之前最确定的那批好企业已经涨过了，接下来市场可能向“偏成长性”的好公司传递，就像极品公司。

　　何为“极品公司”？陈宇解释说，现在中国进入了新的投资时代，由于股票的供给不再是过度稀缺，投资也终于能回归本源。而投资的本源在于把钱配给最优秀的企业，从而推动企业和社会的发展。“好的企业，十里挑一算‘上品’，百里挑一是‘极品’，千里挑一是‘绝品’。”

　　陈宇认为，老的“漂亮50”代表着当时的“极品”、“绝品”，现在要把更多精力关注到未来的“极品”、“绝品”上。如何挑选未来的“极品公司”，甚至“绝品公司”？首先要有好的赛道，对应广阔的行业空间；第二是处在好的赛道里的企业必须对应优秀的企业家团队；最后，还要有好的价格和估值。

　　从赛道来看，陈宇现在比较看好高科技、医药健康、文娱消费等行业，可以当做未来五到十年的赛道，发展空间广阔，而且目前调整也比较到位；此外，好公司必须要有优秀的企业家团队，马化腾、马云、任正非等都是“绝品”企业家，他们的精神面貌、对团队的引领能力是无可替代的；最后还要等好的价格，比如现在A股有些物流行业的公司本身很好，企业家能力好、行业空间足够大，但千亿的市值估值太高，要等跌下来再考虑。