本文前半部分作者为证券时报记者 罗曼

　　后半部分作者 中国基金报记者 王瑞

　　6月14日凌晨，安邦保险集团发布声明称，董事长兼总经理吴小晖因个人原因不能履职。截至收盘，安邦概念股全线下挫，安邦持有的股份市值缩水近43亿元。

　　此前安邦集团在A股频频举牌，与当年的生命人寿、前海人寿等一起，成为激进险企的代表。但生命人寿在控制人张峻被协助调查后，增长便顿然失速，半年时间里，连续三波工作组入驻调查，参股结构、关联交易、资金往来、股权质押融资情况等被监管列为重点调查事项，保费收入也大幅下滑，安邦会否重蹈覆辙？

　　安邦概念股全线下挫

　　6月14日凌晨，安邦保险集团在其官网发表声明称，董事长兼总经理吴小晖先生，因个人原因不能履职，已授权集团相关高管代为履行职务，集团经营状况一切正常。

　　近年来，安邦系在A股市场大举建仓，频频举牌，截至2017年一季度末，其总计现身25家A股上市公司的前十大股东榜，合计持有股份数约为186.84亿股。

　　14日安邦概念股全线下挫，无一上涨。截至今天收盘，安邦所持股份市值缩水近43亿元。以下为证券时报记者整理的安邦系持股名单：

　　（数据来源：wind资讯，具体以实际公告为准）

　　据证券时报网的小伙伴数据宝统计显示，截至今年一季报，安邦持有5只股票期末市值超过百亿元。其中，持有招商银行(600036,诊股)市值最高，达到518亿元。分析招行财报，安邦的建仓始于2012年中报，止于2014年年报。从招商银行行情看，安邦的建仓成本应在14元以下（复权后）。据此粗略计算，安邦在招商银行一只股票上已经赚超200亿元。

　　而在安邦现身的上市公司十大流通股名单中，主要以5种身份出现，分别为安邦财产保险股份有限公司、安邦人寿保险股份有限公司、安邦养老保险股份有限公司、安邦资产集合资产管理产品、安邦资管集合资产管理产品。按持股家数计，安邦人寿持有11家公司股票，位居首位，其次为安邦资管，持股家数为9家。

　　按行业来看，安邦系持股主要为低估值的银行股和地产基建股，银行股持股市值就达1400亿元，包括招商银行、民生银行(600016,诊股)、工商银行(601398,诊股)、农业银行(601288,诊股)、中国银行(601988,诊股)；持有的地产基建股包括中国建筑(601668,诊股)、万科A(000002,诊股)、金融街(000402,诊股)、招商蛇口(001979,诊股)、保利地产(600048,诊股)、金地集团(600383,诊股)、中国铁建(601186,诊股)、中国中铁(601390,诊股)、中国交建(601800,诊股)等。

　　仔细研究安邦持有的个股名单，就会发现这些股票基本都是蓝筹股，秃鹫一期私募基金经理王代新认为，其中部分标的还是比较有长期投资价值的，安邦董事长一职变局，短期内会对投资者心理层面造成一定影响，但这或许也是一个投资机会。

　　至于安邦概念股的股价下跌对安邦经营的影响，根据数据分析，事实上影响不大。在安邦持股中，多数股票都计入了长期股权投资，少量计入可供出售项目。

　　公告显示，安邦人寿和安邦财险的长期股权投资合计1946.5亿元，可供出售的股票投资合计为385.5亿元。

　　以下为安邦人寿数据：

　　以下为安邦财险数据：

　　基金经理：回调即是买入机会

　　在不少基金经理看来，这是短期叠加上证50前期涨幅较大借机回调。前期涨幅越大的个股14日回调幅度越大。但是目前看来，下跌空间不会很大。

　　北京某私募负责人表示，安邦概念股的集体下跌，更多是源于公众的情绪，预期市场会有抛压，不少人选择先行卖出。但是安邦持股的整体质量是相当高的，属于白马股，这些股票因为安邦的问题出现集体下跌，反而可能会出现好的投资机会。

　　北京某公募投资总监表示，因为管理人的变动出现股票下跌属于事件性影响，意义不大。其中不少个股前期涨幅较大，自身存在着调整的需求。紧接着的美联储加息即将落地，在加息之前，市场存在避险情绪。后市应该把握继续把握具备业绩成长、盈利能力、景气度“三高”的股票有继续补涨的空间。安邦持有的标的本身仍然处于偏低状态，回调后仍是好的参与机会，会迎来下一波的上涨。

　　也有基金经理会转而选择更好的投资标的。

　　北京一位公募基金经理则认为，“漂亮50”上涨的核心是因为估值相对便宜，但是由于前期的大幅上涨，估值已经不具备优势。他看好环保PPP项目，他认为，这类股票属于利率敏感型，最近的严金融监管导致有效利率上行，会导致他们的融出成本上升，利空这类行业。但是到了9月份或者10月份，严监管会告一段落，因为十九大的维稳，加上三季度后，经济基数上来，增速下降，利率可能会下行，PPP会有一波机会可以把握。

　　对安邦概念股的谨慎来自于白马与成长的博弈

　　今年的“漂亮50”和沪深300股票走出了独立的行情，中小创一直处于调整的趋势中，虽有反弹，但幅度较小。因此，来自市场的很多争议来是：漂亮50到底“贵不贵”？成长股到底到底了没有？

　　而安邦持有的股票多为前期表现较好的白马股，因此，市场对这类股票今天的调整的争议，其实针对的是“漂亮50”以及沪深300。

　　在不少基金经理看来，不少价值股的股价上涨幅度已经达到估值的合理水平，例如“漂亮50”，后期仍然会很强势，但是波动和风险会加大。对于投资者而言，需要小心谨慎。

　　和价值股相对应的成长股，在基金经理看来，依旧处于估值回归合理的过程，虽然有一定程度的释放，然而尚未结束，后续下跌空间不大，仍会保持弱势。

　　因此，目前的A股市场牛熊并存，投资者可将大盘指数与小盘指数分别看待，在具体投资标的的选择时，建议考虑投资具备内生增长的价值品种。