1.基础市场回顾。

金融监管趋严态势持续发酵,股指呈现震荡整理的走势,前半周雄安概念股举旗领涨,后两日可燃冰概念股接力,结构性行情凸显。截至上周五收盘,上证综指较前一周上涨了0.23%;沪深300指数上涨了0.55%;创业板指数上涨了1.49%;中债总财富指数上涨了0.02%;南华商品指数上涨了3.37%。

前主力合约1705合约到期,1706合约成为新的主力合约。截至上周五收盘,IF、IC、IH主力合约贴水幅度分别为0.65%、1.03%、0.56%,贴水幅度均小幅上涨。量能方面,受1705合约到期的影响,股指期货成交量和持仓量均有所回落。

市场的波动率方面,上周五IVX指数收于8.6439,指数继续小幅下调。

2.私募市场回顾。

前一周,除套利策略指数大幅上涨外,其余各大私募产品指数全部下跌。

按照周收益率从大到小排序,套利策略的3.69%,市场中性的-0.33%,债券策略的-0.46%,CTA策略的-0.51%,宏观策略的-0.82%,股票策略的-1.26%和事件驱动的-3.08%。综合来看,受金融监管趋严和市场情绪低迷的影响,除套利策略表现抢眼以外,其余各大策略表现出的盈利能力依旧低迷,仅债券策略跑赢同期市场基准指数。

对于策略之间的相关性,一年期、三年期呈现出的结果略有不同。从三年期来看,股票策略与其他策略间的相关性均维持在相对较高的水平。而从一年期来看,股票策略与事件驱动策略间相关性较高,而与套利策略、宏观策略相关性较低。

基于2,593个产品为样本,债券基金、市场中性和套利策略的业绩分化依然最小,而事件驱动策略业绩分化程度最大。华创证券有限责任公司