国寿安保基金认为，近期权益市场调整的主因是监管趋严。近期监管政策力度持续超出市场预期，尤其在政治局会议定调下政策易紧难松，一方面导致货币流动性趋紧，资金利率持续高位震荡，另一方面对风险偏好也有所冲击。同时，在一季度经济数据超预期后，PMI、新订单等高频数据略有回落，市场对二季度经济下行压力的担忧有所增加。但我们认为监管政策的核心在于降低实体经济融资成本，经济平稳健康发展是核心，且监管层无意市场大幅波动，中期对市场不宜悲观。

在投资策略上，国寿安保基金认为短期市场风险偏好依然受监管趋严的压制，但市场风险经历一轮释放后进一步下行空间有限，投资机会有望逐渐显现。短期配置上建议以防御为主，后续关注监管信号的边际变化，在市场低位震荡中可积极布局。行业方面，全年仍看好受益于消费升级趋势确立的消费龙头，另外建议适当配置兼具防御属性和利率上行受益的保险行业。主题方面，建议关注改革持续深化的火电和国企改革。