主要市场指数下跌,分级交投缩量和规模微跌

上证综指截至周五收盘于3218.31,全周指数下跌1.08%。截至周五收盘,130只股票指数型分级基金(包含125只普通股票指数型、3只股票指数增强型和2只QDII指数型)场内净值规模达到1257.04亿元,较上周下跌了1.33%,份额规模1477.05亿份,较上周下跌了0.33%。市场主要指数下跌,交投缩量,本周场内份额日均成交额相比上周下跌了14.2%,下跌到25.78亿元。

主要分级标的指数涨跌情况

本周行业主题方面,主要指数大部分下跌,跌幅居前的为恒生国企指数(-2.63%)、保险主题(-2.22%)、证券公司(-2.03%)、CSSW证券(-1.98%)和CSSW传媒(-1.89%),涨幅排名居前的为CS新能车、国证新能、中证新能、中小板指、CSSW电子,涨幅分别为1.75%、1.54%、1.28%、0.66%、0.60%。

2只分级基金下折距离小于10%

本周出现2只分级B的下折距离(即下折母基金所需跌幅)小于10%,相比上周增加1只。其中下折距离最小的为富国中证移动互联网B,其距离下折母基金仅需跌幅6.88%。另一只为工银瑞信中证传媒B,下折距离为9.63%,投资者需要注意下折风险。

分级A隐含收益率趋稳

本周分级A份额隐含收益率基本保持稳定,主流的+3.00%、+3.50%、+4.00%品种隐含收益率分别为:4.62%、5.05%、5.33%,上周为:4.61%,5.03%,5.31%。

2只流动性较好的分级基金出现折价套利机会

存在溢价套利机会的7只基金,与存在折价套利机会的12只基金,场内流动性大多较差。交易活跃度不足,导致份额净值变化后,交易价格“跟不上”份额净值涨跌幅,被动出现折溢价。出现2只流动性较好且存在折价套利机会的分级基金。

重点推荐周期板块、消费板块、港股杠杆属性较佳的分级B

基于市场周期研究,我们主推周期性板块、消费板块的行业,以及长短周期都走过拐点的港股,结合分级B当前的流动性、价格杠杆、下折风险大小,推荐以下分级B:中融中证煤炭B(150290.SZ)、国泰国证有色B(150197.SZ)、国泰国证房地产B(150118.SZ)、鹏华中证800地产B(150193.SZ)、招商中证证券B(150201.SZ)、富国中证证券B(150224.SZ)、鹏华中证证券B(150236.SZ)、鹏华中证800证保B(150178.SZ)、鹏华中证酒B(150230.SZ),以及银华恒生H股B(150176.SZ)、汇添富恒生B(150170.SZ)。

风险提示:折溢价套利需要承担指数波动风险,临近下折分级B的折算风险。华泰证券股份有限公司