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基金看市:A股近期料维持震荡 蓝筹价值股可关注

加入日期:2017-2-15 15:59:55

  汇丰晋信基金:A股近期料维持震荡蓝筹价值股可关注

  从市场环境上看,经济数据表现平稳,为市场企稳提供有力的基本面支撑。春节前市场调整主要由市场感知IPO发行过快和利率预期上升造成,但这些短期利空因素并不具备破坏趋势的条件。目前向上和向下的空间都较有限,A股维持弱势震荡是大概率事件。我们看好有政策利好的蓝筹、改革概念标的,以价值股为基础。

  经济方面,短期来看,一方面受到供给侧改革不断深入以及上调资金利率的影响,实体经济将受到负面的影响,另一方面,行政去产能和环保部门的行动又使得企业生产活动保持活跃,预计2月经济整体将保持平稳。但长期来看,房地产与汽车等终端需求已显著下滑,发电增速也开始回落,基建受到各方面的限制也难以继续拉动经济增长,价格飙升或难持续,主动补库存或将较快转为被动补库存,制约未来经济改善。总体来看,中国经济转型仍将维持较长的一段时间。政策方面,央行在推出TLF之后,对于去年末信贷社融飙升、非标融资骤然增加等现象的打压,指向金融和实体去杠杆,再次明确了去杠杆和抑泡沫的态度坚决。我们预计2月央行将继续维持紧平衡的货币政策。综上所述,受到中国经济短期企稳、市场情绪不稳以及央行调升MLF利率的影响,1月债市持续调整,短期经济的基本面和央行去杠杆的行动不利于债市,但长期来看,中国经济转型仍将维持较长时间,经济增长仍然缺乏支撑,所以我们仍然看好后期债市。

  广发基金:A股仍有上行空间看好低估值价值股

  主要贸易对手的经济回暖,是我国进出口表现良好的重要原因。主要贸易对手中,美国和欧盟制造业PMI自2016年9月开始均连续5个月上行,1月数据分别为56.0和55.1。外需转暖之外,去年基数较低也是促成出口同比大增的重要原因。总体来看,1-2月经济数据相对真空,而目前公布的经济数据均向好,市场对经济复苏的预期升温。其中,海外资金近期回流港股市场推动恒生指数1月大幅上行6.2%,就是一个很好的佐证。伴随市场情绪的回暖,A股各主要股指均有不同程度的涨幅。从市场风格来看,低估值的周期股仍然更受市场青睐,建筑材料、钢铁等周期板块相比传媒、计算机等成长板块有较明显的相对收益。今年监管依然会从严,市场风格切换可能还需要等待一段时间。中性货币政策叠加金融去杠杆的背景下,流动性不会进一步宽松,这一点也不利于成长板块维持高估值水平。

  短期来看,最新数据支撑经济短期企稳、甚至复苏的市场预期,同时一季度政策事件较多将有助于市场情绪进一步回暖。更重要的是,目前A股相对于其他大类资产仍然更具性价比。因此,A股仍有上行空间。风格上仍然看好低估值的价值股和周期股,行业和主题方面看好大消费、军工、国企改革、“一带一路”等相关概念。

  星石投资:春节效应推高CPI 预期维持温和通胀

  同比来看,2017年1月CPI同比上长2.5%,CPI大涨的原因来自三方面:一是受春节效应影响,推动食品和交通旅游价格明显上涨,服务价格环比创有数据以来最高,使得CPI环比增幅较上月扩大;二是低基数效应,今年春节与去年错位,使得同比涨幅进一步扩大;三是大宗商品和石油价格上涨,带动汽油、柴油等非食品价格保持上升态势。

  PPI方面,当前受石油减产影响,石油价格上升导致上游工业品价格上涨,再通胀扩张至中下游行业将拉动工业品价格全面上升。加上2016年上半年的低基数影响,PPI短期内有望继续维持温和上涨态势。但考虑到基数逐渐走高和供给侧改革成效显现,下半年PPI涨幅可能放缓。

  随着CPI、PPI剪刀差逐步扩大,企业盈利持续改善,将对市场基本面起到良好的支撑作用。目前CPI涨幅仍处于红线以下,虽然货币政策有边际趋紧迹象,但主要目的为去杠杆而非控通胀,因此我们认为短期内货币政策将继续维持中性基调,对股市影响不大。

编辑: 来源:投资快报