新年伊始，股市迎来开门红。本期从新基金中挑选出4只风险特征不同的基金进行分析和介绍，供投资者参考。

　　泰达宏利睿选稳健

　　泰达宏利睿选稳健（代码：004000）是泰达宏利基金发行的一只灵活配置型基金，拟任基金经理为刘欣。基金的业绩比较基准为中证综合债券指数收益率×65%+沪深300指数收益率×35%。该基金的股票资产占基金资产的比例为0-95%，将通过现代风险模型技术进行基金风险预算，在严控本基金下行风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　目标风险投资，稳定风险水平：该基金将采取目标风险收益的投资策略，通过优化投资过程，限制预期波动率，将风险维持在固定较低风险水平，力求获得风险约束条件下更高的投资回报。长期来看，通过采用该策略，基金在风险控制方面效果显著，风险调整后收益将有所提高。该策略已被广泛运用于海外市场，近几年在国内也进行了不断的实践，结合实际情况进行运用，效果良好。

　　定位中低风险基金，积极调整应对市场：该基金选择了介于偏股方向基金和债券基金之间的一个基准，以此为目标风险值构建投资组合，为投资者提供一只定位于中低风险的基金产品，在实际运作中，基金将使用多种量化工具和风险模型，积极调整，将投资组合风险控制在预定目标值。

　　多因子量化选股，事件驱动增强收益：在选股方面，该基金将主要运用其自主开发的多因子选股模型，根据投资组合的风险约束条件，分散化选取基本面扎实、估值合理的股票，力求获取稳健收益。此外，该基金也将采用事件驱动模型进行选股，通过深入分析各类事件对上市公司基本面与股价的影响，批量选取具有潜在超额收益可能的股票，增强组合收益。

　　基金经理量化经验丰富，历史业绩优秀：该基金的拟任基金经理为刘欣，2011年加入泰达宏利基金，拥有丰富的量化投研经验。其所管理的泰达宏利逆向策略、泰达宏利改革动力以及泰达宏利同顺大数据均采用量化投资策略，在其任职期间分别获得了131.4%、43.2%以及19.0%的收益，业绩表现优秀。

　　投资建议：该基金是灵活配置型基金，属于中等风险基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。建议预期收益和风险承受能力中等的投资者积极参与。

　　南方现代教育

　　南方现代教育（代码：003956）是南方基金新发行的一只普通股票型基金，拟任基金经理为张原。基金的业绩比较基准为中证教育产业指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。基金股票仓位范围为80%-95%，其中投资于现代教育主题的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。该基金主要通过定性和定量相结合的方法进行积极管理，力争实现资产的长期稳定增值。

　　现代教育行业兴起，把握投资机会：近年来，差异化教育和教育资产证券化日渐兴起，再加上政策红利及全面二胎等因素的影响，现代化教育产业飞速崛起。为了把握现代化教育发展背景下的投资机会，该基金精选现代教育行业相关的个股，并规定投资于现代教育主题的股票占非现金基金资产的比例不得低于80%。该基金定义的现代教育主题主要包括幼儿教育、K12教育、高等教育以及职业教育培训等，主要投资范围包括中证教育产业指数及其他教育主题行业指数的成分股。

　　定性定量相结合，相对估值优选个股：该基金主要通过将定性和定量分析的方法相结合，通过对公司基本面的研究及各类指标的分析，精选个股。此外，该基金将采用专业的估值模型，通过与国外上市公司的相应指标相对比，利用相对价值评估，选择价值被低估的公司，构建最终的投资组合，力求获得长期稳健的投资回报。

　　较高仓位稳健运作，持股均衡：从基金经理管理的其他基金来看，通常维持较高的股票仓位。除了与其他基金经理共同管理的基金外，该基金经理所管理的其他偏股类的基金近一年前十大重仓股占基金资产的比例基本在40%以下，持股较为均衡。

　　基金经理权益投资经验丰富：该基金的拟任基金经理张原，2006年加入南方基金，于2010年初开始管理偏股混合型基金，拥有超过7年的投资经理经验，其在管理南方成份精选、南方绩优成长以及南方高增(160106,基金吧)长期间业绩表现分别在同类可比基金中排名前10%、33%及33%。

　　投资建议：该基金是股票型基金，其预期风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，建议看好现代教育行业、且具备较高风险承受能力的投资者积极参与。

　　博时沪港深价值优选

　　博时沪港深价值优选（代码：004091）是一只灵活配置型基金，拟任基金经理为张溪冈和王俊。业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率×40%+恒生国企指数收益率×40%+沪深300指数收益率×20%。该基金股票投资比例为基金资产的0-95%，其中投资于内地依法发行上市的股票的比例占基金资产的0-95%，港股通标的股票的投资比例为基金资产的0-95%。

　　深港通开启，拓宽港股投资机会：“深港通”正式开启后，通过陆港通渠道可投资的港股标的大幅增加，带来新的港股投资机会；同时北上的香港资金也给“深股通”标的带来一轮行情。该基金将挖掘内地与香港股票市场交易互联互通、资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会，争取在控制组合净值波动率的前提下，获取基金资产的长期稳健增值。

　　自下而上，价值投资：该基金将基于宏观经济周期运行规律进行资产配置，并采用价值投资策略，“自下而上”进行投资。在个股选择上，基金注重从行业、竞争格局、公司治理、财务质量和估值五个方面，对上市公司进行定量、定性分析，筛选A股市场和港股市场具有比较优势的个股作为核心投资标的。

　　根据市场差异灵活套利：该基金研究两地市场在投资者结构、交易规则等方面的差异，积极捕捉套利机会，获取绝对收益。由于两地市场估值差异较大，基金将精选两地上市的业务相近、规模可比的公司，利用价差设计估值套利交易策略，对A股标的和港股标的进行投资套利。与此同时，该基金也将把握事件性的套利机会，获取超额收益。

　　两位基金经理各展所长：博时沪港深优选将采用双基金经理制，拟任基金经理为张溪冈和王俊。张溪冈具有6年QDII基金管理经验，王俊具有2年偏股型基金管理经验，两人已经合作管理了两只沪港深主题的基金。在后续的投资管理中，两人将各展所长，同时结合对A股、港股市场的理解，共同发掘投资机会。

　　投资建议：该基金是灵活配置混合型基金，其预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，建议对港股市场有配置需求、且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

　　国富美元债

　　国富美元债（代码：003973）是国海富兰克林基金发行的一只债券型QDII基金，拟任基金经理为徐成。基金的业绩比较基准为巴克莱资本美国综合债券指数收益率×95%+商业银行活期存款基准利率×5%。该基金投资组合中债券资产占基金资产的比例不低于80%，投资于美元债券的比例不低于非现金基金资产的80%，在开放期及开放期前后各一个月内不受上述比例限制。

　　全球多样化配置，投资避险资产：通过QDII基金完成资产的全球多样化配置不失为一个好的选择。国富美元债基金主要投资美元债券，目标在审慎的投资管理和风险控制下，力争总回报最大化，以谋求长期保值增值。

　　自上而下确定资产配置比例：国富美元债基金在研究全球市场经济运行趋势和财政、货币政策对经济影响的基础上，预测中长期利率走势、通货膨胀、各类债券收益率和波动性，自上而下决定投资组合类属资产配置比例，并进行动态调整。

　　预测利率，动态调整久期：国富美元债基金将预测市场利率的变动趋势，相应调整债券组合的久期配置，以提高债券组合收益、降低债券组合利率风险。中长期来看，基金将判断市场利率波动趋势，通过合理假设下的情景分析和压力测试，确定最优的战略性久期配置。基金也会进行短期的策略性久期调整，针对市场短期趋势、资金流动、经济数据发布等因素引起的市场利率、价格波动，进行久期调整。

　　封闭式运作，提高杠杆：值得一提的是，该基金采用12个月封闭期运作，可以减少申购、赎回对投资的影响，与开放式债券基金相比具有投资周期固定的优势，基金经理可以配置期限较长的高收益债券品种。在封闭期内，基金无需保留现金头寸，可有效提高资产投资比例；同时，在运用回购等投资杠杆工具时，基金可以采用更高杠杆，放大投资收益。

　　投资建议：该基金是国际（QDII）债券型基金，封闭周期为12个月，属于中低风险基金。其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。建议有全球资产配置需求、追求稳健收益、对流动性要求不高的投资者积极参与。