2015年的资本市场大起大落，2016年开市又出现了罕见的单月暴跌。短短一年多时间，投资者饱受煎熬，心情大起大落，我们认为现在市场的特征以及我们在这样的市场中后续如何去把握投资机会，值得反思。

　　过去几年，由于经济处于转型期，传统经济需要快速出清，大盘股在整体估值提升的背景下保持相对稳定的走势。而以创业板为代表的新兴市场，从2012年12月初585点上涨到4037点，涨幅达6倍之多，即使到现在2203点，依然上涨3倍左右。因此我们认为未来的市场机会还在新兴市场，但是新兴市场的牛市大概率已经结束，现在是在震荡向下的市场中寻找投资机会，需要对上市公司进行更加严苛的筛选，用放大镜来看公司。

　　放大镜看公司也就是需要全方位的关注公司，牛市时可以忽略公司的存量缺点，看增量亮点，讲讲故事也可以大涨，但是现在我们需要深入研究公司是否有真正的竞争力，行业前景如何，公司在行业的地位怎样，公司的治理结构是否优秀，未来业绩增长情况如何，估值现在处在什么样的水平。

　　作为医药主题基金经理，我认为这样的市场并不是什么坏事，医药相对的优势会慢慢显现出来。过去医药进攻不如TMT，防守不如银行股或者僵尸股，无论机构还是个人投资者，医药都被相对边缘化，这两年医药行业本身确实在进行结构调整，优化行业结构，但是医药行业的前景毋庸置疑，在整体市场大幅下跌后，很多的优秀公司拉长时间看，逐渐的配置价值显现。

　　展望2016年的市场，大概率创业板指数是一个震荡向下的一个过程，虽然2月份实际涨幅还不错，但个人认为这只是一个反弹，往往市场就是绝望时见底、犹豫时上涨、疯狂时结束，现在我认为依然是犹豫的上涨过程，之后创业板指数大概率还有10%左右的上涨空间，也就是到2400-2500点左右，后续还是会继续震荡向下。未来的投资策略就是不追张杀跌，深入挖掘有价值的公司，大跌时寻找买入机会，上涨时及时兑现收益。