| 国家统计局今日公布最新经济数据，8月全国制造业PMI降至49.7%，重回荣枯线下，并创2012年8月以来的新低，显示制造业生产经营状况继续恶化。同时，供给(生产指数)和需求(新订单指数)均出现下滑。大宗商品价格下行抑制企业备货意愿，或使企业主动压缩产能，二者导致原材料和产成品库存双双下降，去库存继续。购进价格微幅回升至44.9，但仍低于荣枯线，印证8月以来工业品价格涨少跌多。
中欧基金认为，中长期经济下行压力是制造业疲软的主要原因，短期因素还包括阅兵限产关厂、人民币贬值影响企业信心，以及金融市场波动的次生反应等。应对经济下行压力，近期政策已有积极变化：货币政策双降，主要用以稳定资本市场；积极的财政政策，包括第三波置换及专项金融债等。从边际上看，稳增长的压力有所增大，稳增长的重点在于“稳”，新一轮宽松政策或仍将持续。中欧基金认为，经济尚在底部区域运行，或处于寻底途中。货币杠杆如何配合积极财政政策，以及如何调动地方开工积极性是近期有待解决的两个核心矛盾。
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