停牌一个多月的长城电脑(000066)昨日出炉定增预案，拟定增募资8.07亿，投建光伏电站、高端电源扩产、信息安全研发中心以及补充流动资金。不过复牌的长城电脑并没有迎来上涨行情，股票放量下跌，早盘大幅低开之后，随大盘震荡走弱，全日收跌8.99%，报5.87元。

　　从盘后交易数据来看，游资、私募和机构均参与了今日的炒作。不过由于定增投向并未获得市场的广泛认可，在今日下跌行情中，私募大本营国泰君安交易单元单向卖出；机构席位则单向买入；其余的游资席位均有卖出和买入的操作。从定增预案上看，自救项目+收益率不高或许导致了市场对股价后市看法的差异。

　　机构买入私募卖出 游资炒作摇摆不定

　　从今日盘后数据上看，游资、私募、机构等均参与了长城电脑的炒作，不过方向各不相同。买方席位中，机构专用出现在买二席位中，买入1095.71万元，占比2.01%，该席位并无卖出记录；其余买入席位均为游资营业部，不过游资营业部均有买入和卖出的操作。

　　从买方席位上看，私募大本营国泰君安交易单元出于卖四席位当中，卖出1449.58万元，占比2.66%，该席位并无买入记录。其余卖出席位均为游资营业部，也是均有买入和卖出的记录。

　　由此可见，机构买入和私募卖出的操作均方向明确，游资则在看法中间摇摆不定。

　　定增募资5亿元投产光伏电站拓展下游

　　长城电脑定增预案显示，公司此次募集资金8亿元投向三个项目，分别为光伏发电站、高性能电源、信息安全领域，剩余资金补充流动性。本次非公开发行价格为4.93元/股，发行股份数为1.64亿，其中公司实际控制人中国电子信息产业集团以其拨入长城电脑的国有资本经营预算尚未转增资本而形成的债权1.65亿元参与认购，募集现金不超过8.07亿元。

　　光伏发电站项目是长城电脑此次募资投向的大头，总投资为5.34亿元，其中建设投资5.04亿元，3亿元以本次募集资金解决。项目将在广东、江西等多地开展蔬菜大棚和屋顶项目的太阳能光伏组件的铺设，通过太阳能发电后并入国家电网获取电费收入。

　　自救项目+收益率不高 私募获利了结

　　定增投向项目或许并没有获得市场的广泛认可。根据公司可行性报告，赛康是长城能源太阳能逆变器的主要客户，其破产直接导致长城电脑这项产品的销量急剧下降。2011年，长城电脑的太阳能逆变器销售收入为6.19亿元，但2012年只有2.03亿元，同比下滑三分之二；2013年该产品收入为3752.75万元，继续下滑81.47%；到今年上半年，该产品收入仍只有2700万元，距离正常水平仍相去甚远。太阳能逆变器销售遇阻，长城电脑计划向下游拓展消化产能，可见这一投产属于长城电脑的自救行为。

　　此外，长城电脑光伏电站项目的收益率并不高。公告显示，项目全部达产后投资内部收益率(税后)为8.48%。而同行上市公司海润光伏(600401)察右后旗光伏发电项目的内部收益率为15.3%，沽源县发电项目为15.09%。

　　而从公司中期机构持股情况上看，共33家主力机构(基金24家，QFII1家，保险公司1家，非金融类上市公司1家，券商集合理财1家，阳光私募1家，一般法人4家)持有长城电脑，持仓量总计7.87亿股，占流通A股59.47%。机构重仓股的特质也使得市场对于股价后期短线上涨的期望值有所降低。