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QFII持股上限提高 增持银行股空间扩大

加入日期:2014-3-24 9:36:51

  证券时报记者 姚波

  上周,上交所修订《上海证券交易所(财苑)合格境外机构投资者证券交易实施细则》,规定所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%。相对于原来20%的上限,10个百分点的增量相当明显。而QFII此前一直最为青睐的银行股可能从中获得更多的机会。

  证券时报记者统计发现,沪市银行股最受QFII青睐,此次放宽限度有可能带来更大增持空间。

  QFII偏好银行股

  受总体额度及偏好大盘蓝筹股等因素影响,外资目前累计投资A股占其股份比率普遍较低。

  相比之下,一类股票外资的持股比率格外引人瞩目——银行股。南京银行(601009)北京银行(601169)兴业银行(601166)华夏银行(600015)的外资持股比率都在10%以上。其中,外资持股比率最高的为南京银行,法国巴黎银行累计持有南京银行的比率达到16.18%,接近此前20%的上限。据了解,不少QFII偏好银行股,去年四季度QFII对银行股的增持幅度居前。从已经披露的2013年年报来看,QFII在去年四季度调仓较大的个股就包括两只银行股——宁波银行(002142)平安银行(000001)。其中,宁波银行是QFII增仓最多的个股。QFII新加坡华侨银行三季度持有2.96亿股,占流通A股11.90%;四季度,新加坡华侨银行增持宁波银行至4.42亿股,占流通A股比例提升至15.41%。

  实际上,QFII青睐银行股有许多“必然”。中投顾问金融行业研究员边晓瑜表示,QFII主要是资金力量雄厚、信誉良好、操作手法审慎的机构投资者,其选股标准多以长线为主,标的基本面是最为关键的因素,而银行股相对更加符合这些要求。同时,政策方面对QFII的投资标准、信息披露、监管举措有明确规定,QFII不太可能像游资一样进行超短线概念炒作。

  中资银行股价值显现

  “QFII目前倾向于作为财务投资者。外资通过参与中资股赚钱的动机还是非常强的,对中资银行的兴趣在逐步提高。”招商证券(600999)、新财富最佳分析师罗毅说。

  据了解,上一波外资入股中资银行股热潮出现在2004至2005年,当时多家海外银行被作为战略投资者引入,但多按照战略投资要求持有满5年后开始退出,绝大部分都赚得盆满钵满。如高盛2006年斥资25.8亿美元入股工行H股,2009年至2012累计套现约77.2亿美元。目前,只有交通银行(601328)H股有139亿股份被香港上海汇丰银行持有,占到其股份的18.70%。

  虽然上一轮外资多通过离岸市场投资,但边晓瑜认为,QFII增资中资A股的动力仍然很强。一方面,中资银行股经过一轮暴跌后,投资价值显现出来,筑底完成后有大幅反弹的迹象,当下正是抄底的好时机;另一方面,我国银行基本面较为良好,财报指标与股价走势严重背离,而政策方面不会允许银行板块无限制走低,各方面的改革举措会陆续出台。

  可多渠道增持银行股

  值得注意的是,外资进入A股银行股主要有两条路径:除了QFII渠道外,还可以直接以战略投资者身份投资。

  目前,外资对中资银行股的投资以战略投资合作为主,如南京银行与法国巴黎银行、北京银行与荷兰安智银行、兴业银行与恒生银行等,以此种方式合作的外资会派驻董事会,并参与到中资银行的直接管理。因此,战略投资仍然受到银监会“单家不超过20%, 多家合计不超过25%”的比例限制。不过,上述外资银行很早已获得QFII资格。这意味着,外资可多渠道增持银行股。

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