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疯牛A股,仍有後续. 临近年终,中国接连公布的第四季经济数据却并不乐观,先是10月份工业生产成长、零售销售、信贷增长数据均不如预期,後有11月汇丰中国制造业PMI指数为50.0,触及6个月低位的盛衰分界水平。
显示习近平主席所推行的改革对经济所带来的下行压力。可幸,中国人民银行於11月下旬宣布减息,分别将已保持稳定超过两年的贷款利率和存款利率分别下调40个点子和25个点子。政策出台後立即激活了沉寂已久的股市及市场资金,刺激A股一周急升9.5%,其中以内险及内银等中资金融股引领大市向上,沪深两市总成交额更突破一万亿元,创下全球单一国家单日成交金额最大记录,相比较下上证综合指数在6000点高位的时候,当时的成交额亦只有人民币3000亿元,时至笔者下笔上证仍徘徊於3000点附近。面对被戏称“疯牛”的A股股市,万众期待的沪港通表现可谓令市场大失所望,双向成交额度一跌再跌,相对较为理想的「沪股通」日均成交额只有约两成,「港股通」成交更寥寥无几,加上A股股市牛气冲天,而两地的股市制度及投资环境亦大有不同,相信H股对内地股民已毫无吸引力,笔者认为「沪港通」未来崛起的契机就是A股熊市,而H股牛市方可。届时,料中方亦会趁机将这机制推广到市值约为沪市一半的深圳股市,借香港为跳板吸引国际机构投资者进如。自人行宣布减息後,人行亦下调正回购的利率,反映人行想降低实体经济的融资成本。及後,人行更暂停正回购,为四个月以来首次。从人行种种的措施看到,人行希望保持市场上的资金流动性,并降低资金成本,达到振兴实体经济的作用。 考虑到人行降息、房价修正等因素,均引导市场资金往股市移动,加上沪股通的政策有利,以及未来中国A股有机会被纳入MSCI新兴市场指数,加上A股之PE只有12倍,在全球股市中具非常大吸引力,足以将A股评价进一步向上推升。另外,中国人民银行批准加拿大和澳洲成为两个最新人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点的国家,两国分别拥有500亿人民币额度,相信中国A股後市仍然明朗。敦沛金融控股有限公司
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