公募调仓路线图:老基金坚守小盘“踏空” 次新基金火速建仓蓝筹_顶尖财经网
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公募调仓路线图:老基金坚守小盘“踏空” 次新基金火速建仓蓝筹

加入日期:2014-11-13 6:43:22

  本报记者王丹上海报道

  遭受了“双十一”大跌的当头棒喝之后,11月12日,A股市场重整旗鼓,不仅上证综指上涨了1%,创业板和中小板两大指数分别上涨了0.97%和0.96%。

  自10月28日开始,A股市场又掀起新一轮反弹,至11月11日上证综指盘中摸上2508.62点时,期间累计涨幅已超过了8%。在这波行情中,大盘蓝筹股迎来一场盛宴,领涨主力集中于金融、交通运输、电力、钢铁、煤炭等大盘蓝筹板块,而以中小板、创业板为代表的中小盘股则集体回调。

  沪港通开通在即,市场对低估值蓝筹股的呼声越来越大。那么,问题来了,后市行情是否会持续着蓝筹股与中小盘股的切换,到底要不要换仓转投大盘蓝筹?

  21世纪经济报道记者调查发现,尽管不乏基金唱多低估值蓝筹股,但从近期盘面及盘后数据看,基金整体仍然较为淡定,并未明显改变原有的配置风格。

  老基金未现调仓蓝筹股

  多位基金人士向21世纪经济报道记者表示,进入四季度以来,业内就经常在讨论是否该向低估值蓝筹股调仓的问题,只是10月底这波行情表现的促动,加之沪港通开通日期确定,让大家对市场风格是否会持续这种转换又多了一分思索。

  不过,从目前偏股型基金的业绩表现看,绝大多数基金仍坚持着三季报时所制定的投资策略风格,并没有群起骤然改变思路抢配大盘蓝筹。

  金融板块是典型的大盘蓝筹股聚集地,以其为例,在11月11日A股暴跌之前,10月28日-31日和11月5日-11月10日,共有两个时间段各4个交易日,金融行业指数出现上涨,其中10月28日涨幅为3.6%,是最高的;其次是10月31日,涨幅为3.42%,11月10日涨幅为3.17%。

  对比这三个交易日的创业板指数,除了10月28日该板块上涨了2.01%外,其余两个交易日均下跌;而对比中小板指数,10月31日是下跌的,其他两个交易日都上涨。

  再看这三个交易日的股票型基金表现,10月28日,下跌的主动管理型股票基金尚不足10只,但到了10月31日,即中小板和创业板“逆势”下跌的情况下,股票型基金下跌数量是上涨的两倍还多。到了11月10日,则又出现了涨多跌少的状态,涨跌比大约为6:1。

  由此现象不难推断,基金整体并没有舍弃中小盘股,即使对创业板有所减仓,也如三季报所透露的,转出的很大部分资金投入了中小板股票。

  上海一家基金公司的权益部投资副总监表示,越是在这种风格不定的行情中,基金越不可能盲目调仓。目前,金融等大盘蓝筹股阶段涨幅较大,此时追高不是明智的,很多大盘蓝筹股自10月28日这波上涨以来,涨幅都超过了30%,东方航空(600115)兴业证券(601377)中国交建(601800)华泰证券(601688)等涨幅更是超过了40%,板块方面,券商板块整体涨幅近30%,银行、电力、保险板块整体涨幅也超过了11%。

  “之前加仓配置了蓝筹股的基金就算赶上了这波行情,也是风水轮流转。而近段时间金融股的上涨更多的应是私募游资的推动。”他说。

  而龙虎榜数据也可看出这样的信号,如11月11日中国银行(601988)涨停,买入前五大席位均为证券营业部,出手最大的也就1亿元,卖方前五名出现了三家机构,合计卖出达4.2亿元。

  还如兴业证券,11月11日买卖前五名均为证券营业部,其中就包括华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、国泰君安上海福山路营业部等知名游资大本营。

  龙虎榜数据还透露,近段时间,创业板、中小板股票反而频频出现机构席位买入的情况。

  11月11日,麦趣尔(002719)康跃科技(300391)飞凯材料(300398)常发股份(002413)同花顺(300033)银之杰(300085)等都有机构大举买入。而前一日交易日的11月10日,中小板、创业板股票也有机构明显买入迹象。

  次新基金青睐蓝筹股

  “基金调仓一两只股票容易,但一个投资团队彻底改变投资策略和投资风格则不容易,尤其在年末行情即将收官之际,保收益更为重要。”11月12日,有基金分析人士向21世纪经济报道记者表示,从以往经验看,面对市场风格转换类似情况时,无论后来转换是否真的完成,但盲从的基金,结果往往表现更糟,且若一起调仓,互相踩踏也是大家不愿见到的。

  据21世纪经济报道记者了解,目前在基金内部,对于以创业板、中小板为代表的中小盘成长股的未来表现是有分歧的。整体上,并非完全不看好成长股,即使是那些前期靠成长股“起家”、斩获较大的偏股型基金,在当下肯定创业板估值已高的同时,也依然坚持还有机会,它们目前多将投资策略改为主要依靠调整仓位规避风险,在一只股票上做波段或适当减仓,而非大幅调仓。

  以业绩冠军中邮战略新兴产业来说,若以其三季度末前十大重仓股计算,在11月11日的下跌行情中,其市值跌幅应为3%,而实际跌幅为2.58%,相差并不大。

  该基金基金经理在三季报中也曾表示,依然看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业,如互联网产业、信息安全产业、生物医药、环保等行业。

  此外,11月11日净值上涨的主动管理型股票型基金中,老基金不难看出都是之前就重配了金融地产等蓝筹股,包括工银大盘蓝筹、工银金融地产等蓝筹主题类基金。

  当日亦取得正收益的东方策略成长、南方成份精选也是一直坚守配置大盘蓝筹。

  前者的基金经理曾在三季报中表示,在三季度期间,该基金持仓就是以保险、地产、食品饮料、银行等低估值行业的龙头公司为主,并增持了部分银行、地产、保险行业股票,以及一些估值合理的消费、新兴产业、医药行业股票。而基于对四季度行情的预判,他认为金融服务、房地产、汽车、医药、食品饮料等低估值行业仍具有很好的投资价值,会将其作为投资重点。

  需要指出的是,相对于老基金的“淡定”,次新偏股型基金近期建仓选股明显倾向于低估值蓝筹。

  如今年9月14日成立的嘉实新兴产业股票基金,11月11日上涨1.48%;9月16日成立的汇添富环保行业,11月11日上涨0.89%,而当日环保行业板块的整体跌幅超过了3%。

  此外,混合型基金中的东方多策略灵活、诺安稳健回报、华宝兴业量化对冲、中银新经济、天弘通利等次新基金,从近期表现看,也应是顺势建仓配置了低估值蓝筹股。(编辑巫燕玲李新江)

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