| 今年以来，债券市场稳步复苏，前三季度的债券牛市带来大丰收。四季度，债券市场能否延续“慢牛”格局？上投摩根纯债丰利债券基金拟任基金经理聂曙光表示，在经济整体内生动能不足和货币宽松的情况下，市场利率正进入下行周期，将带来债市趋势性机会。正在发行的上投摩根纯债丰利债券基金设有强制分红条款或可以为投资者提供较好的选择。
市场利率或有下降空间
据统计，自今年2月18日央行将14天期正回购中标利率从4.3%降至3.8%开始，这一利率在年内已被四次下调，而且其中的三次下调全部发生在最近的三个月内，分别为7月31日、9月18日和10月14日，下调的幅度分别为0.1、0.2和0.1个百分点。在聂曙光看来，央行引导利率下行的意图明显。目前市场利率正在向着央行预期的下行周期演变，在未来或有下降空间。
另从宏观层面来看，国家统计局10月21日披露的数据显示，今年前三季度国内生产总值为419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%，其中三季度增长7.3%，创下2009年以来的新低。聂曙光指出，这个数据表明，实体经济现在的增长情况比预期更弱，这样的市场环境，有利于债券市场和债券型基金后市表现，尤其是纯债类品种。据了解，目前正在发行的上投摩根纯债丰利债券基金就是一只真正意义上的纯债基金，只投利率债和信用债，可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分，不受股市波动的影响，较多数债券基金的风险相对更低。
纯债基金表现值得期待
数据显示，2004年—2013年，中长期纯债基金已连续十年获得正收益，平均年化收益率为5.59%，最高年收益率达16.62%，可谓中长期稳健投资的利器。而在央行新一轮调降正回购利率、向股份制银行注入资金等宽松刺激下，10月以来利率债市场再现急速上涨。另一方面，信用债的新增配置需求仍在增加。受益于此，债券基金收益率得到普遍提升，10月以来平均净值涨幅多次创出年内新高。
另外，上投摩根纯债丰利基金还将根据不同的经济周期和市场环境进行灵活的大类资产配置，为投资者捕捉最佳的收益机会。除了通过资产配置，在市场较好的形势下加大杠杆把握系统性机会以外，纯债丰利基金也会积极关注各券种之间的轮动，把握信用债(城投、高等级信用债)和利率债的阶段性行情。
理财专家表示，步入四季度后，在货币市场利率下行、通胀低位、基本面无显著改善的背景下，债券型基金尤其是抗跌能力强的纯债基金的表现值得期待。在未来较长一段时间里，建议投资者不妨多多关注纯债基金，或会在市场利率下降的大趋势中获得较好的投资收益。
责任编辑：寂流光
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