金“打新”还需要谨慎考虑交易成本、大盘走势等多方因素。 据新华社电
百余只基金追逐IPO“打新”
历史上看似乎稳赚不赔
历史上看“打新”似乎是稳赚不赔的投资,据众禄基金研究中心测算,以最近的一个完整“打新”周期即2009年7月份至2012年10月份为例,在此期间新股申购平均年化收益率大约是12.73%。如此高收益使得公募基金对此次发行的新股追逐热度有增无减。
好买基金数据显示,截至1月15日,共有149只基金参与IPO“打新”,其中表现最为抢眼的无疑是国联安安心成长混合基金,该基金中签新宝股份、楚天科技等四只新股,共获配1.27亿元,占该基金去年底总规模的17.09%。
“假设该基金规模不发生大变化,以新股上市后平均50%的收益来测算,这4只中签新股对该基金净值的贡献就达到8.55%。”好买基金研究中心总监曾令华预计,其他打中多只新股的基金如中银保本混合、东方龙混合、景顺长城内需增长、博时第三产业成长等基金获得接近或超过两位数收益的概率很大。
从最新净值来看,国联安安心成长、中银保本混合、长城久利保本等中签基金连日来净值均没有发生变化。曾令华推测,这些混合型基金已经减仓甚至空仓来腾挪资产,备战新股投资。
规模膨胀降低“打新”含金量
大量套利资金涌入稀释原持有人收益
与“打新”收益息息相关的是基金规模的变动。华泰证券基金分析师王乐乐表示,对一些已经中签的基金而言,大量套利资金的涌入则会摊薄“打新”收益,稀释原持有人的收益。
有市场人士透露,近一周来大笔资金正涌入部分中签基金,使得其规模在原有体量上翻倍的情况并不鲜见,“如此算来,原本中签新股给基金带来的10%左右净值增长率将要打上对折,再除去申购赎回费,收益就只剩下2%-3%。”
因而许多中签基金临时发布了暂停大额申购的公告,如国联安安心成长自1月17日起暂停5万元以上的大额申购及转换;景顺长城策略精选则从1月10日起就暂停了10万元以上申购及转换;此外,交银施罗德、华商、长城等基金公司也发布了旗下基金暂停大额申购转换的公告。对于普通投资者来说,借道基金“打新”还需要考虑交易成本,“权益类基金申购赎回费率在2%左右,这意味着中签的新股涨幅要在20%以上才能覆盖交易成本。”在王乐乐看来,对于将打新基金作为打新第二战场的投资者来说,需要谨慎考虑未来预期收益是否值得高成本的投入。
此外大盘近期的低迷走势也影响着权益类基金的净值表现,近一周以来上证综指始终徘徊在2000点关口上方弱势震荡。“即使中签新股能够达到平均30%-40%的涨幅,其余重仓股若表现不佳依然会拖后腿,拉低基金净值。”曾令华也表示,规模变动、交易成本和大盘走势等多方因素叠加下,中签新股基金并非是“稳赚不赔”。
“打新”并不是申购基金全部理由
二季度市场炒新热情将会下降
随着首只新股的上市,市场焦点将逐渐从新股申购转为关注新股上市后的表现。王乐乐认为,由于证监会的一系列措施治理,一级市场上新股发行价有所压低,这就意味着新股进入二级市场后的上涨空间扩大。
来自国联安基金的观点也显示,新规有利于降低新股发行价格,按照更合理的市盈率发行,整体来说利于二级市场投资。
华富基金投研总监龚炜表示,短期来看,首批小股票上市有利于再度激发市场的活力:第一是由于首轮上市公司财务数据经过多次审核,股票质地较优良;其二,本轮IPO暂停一年多,投资者对新股投资热情很高;三是度过了年关的资金紧张,大盘春季有可能迎来反弹。
但是中期来看,龚炜认为二季度市场可能生变,因为新股供给增大,炒新热情将会下降,此外无风险利率的进一步升高,信用违约等“黑天鹅”事件等都会对脆弱的市场形成打击。
业内专家也提醒投资者,“打新”并不是申购基金的全部理由,投资不同类型的基金还是要看自己的风险承受度、投资周期、管理人的能力水平等多方面因素后作出整体的决策,避免出现通过“打新”赢得了部分收益,但在投资整体回报上却打了败仗的情况。
承销商“指点”VIP客户获配百万股
记者揭秘网下打新分“蛋糕”潜规则
“第一次网下打新就中几百万股。”老吴微信圈一位好友K先生炫富。
中国证券报记者暗访获悉，承销商出于招徕机构投资者、回报超级大客户、为新股询得高价等考量，有动力与发行人、网下询价机构结成利益同盟。上周三，证监会表示，已经启动对新股发行定价过程进行抽查。
K先生与老吴聊起自己的打新经历。“网下申购那天，跟我一起打新的大户有几十个，个个资金量都在几千万元以上。我为了中签，砸了1个多亿资金进去。”资金优势有了，但毕竟是第一次网下申购，如何报价能确保真正“中签”？
根据新规，网下投资者报价后，发行人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的部分，剔除的申购量不得低于申购总量的10%；然后根据剩余报价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。网下报价很有学问，过高或过低都有可能被剔除。
K先生透露，报价前，经该新股主承销商“指点”，K先生果然中签股数以百万计。但具体怎样指点并未透露。他只告诉老吴，自己是该承销商“顶级VIP客户”—去年一年在该承销商处交易额达100亿元。如按万分之一佣金费率计算，这位“新股幸运儿”去年一年为该承销商至少贡献100万元经纪业务收入。“难怪能够获配那么多俏货。”老吴说，“这并不奇怪，哪家券商不想方设法留住这样财大气粗的客户？”据中证
今天，大盘还能扛住2000点吗？
IPO重启十日“怪事”多
自1月8日两只新股开始申购，到1月17日首只新股纽威股份正式上市，IPO重启10天，市场似乎从未消停，红线、黑幕、政策补丁，多桩怪事轮番上演。今天,大盘还能扛住2000点吗?
第一怪
奥赛康高价闯红线
此轮IPO重启,证监会希望抑制高股价、高市盈率、高超募资金“三高”,新股奥赛康的发行价却直逼证监会市场红线。72.99元/股,发行市盈率达到67倍!奥赛康公告一出,立即引起了资本市场巨大震动。
紧接着奥赛康于1月10日凌晨公告称,考虑到本次发行规模和老股转让规模较大,公司和保荐机构及主承销商中国国际金融有限公司出于审慎考虑,经协商决定暂缓本次发行。这是IPO重启以来首只新股宣布暂缓发行。证监会相关人士透露,奥赛康新股发行老股东直接套现31.8亿元,惹来证监会主席肖钢关注,引发新股发行首次紧急叫停事故。
第二怪
我武生物被疑黑幕
首批上市新股我武生物刚亮相便被疑有黑幕。该股票网下配售,社保申购1800万股,只中了60多万股;个人投资者柳海彬申购200万股,却配售到100万股。根据解释,这是由于不同的申购者被划分成“战略合作投资者、紧密合作投资者和其他投资者”三种不同身份,给予了不同待遇。但个人投资者柳海彬为何能成为战略合作投资者不得而知,面对市场质疑,上市公司迟迟没有明确答复。
第三怪
证监会两次“夜袭”
在本轮IPO重启中,证监会夜间出台措施的频率大大增加。受奥赛康事件影响,证监会于1月12日晚间紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》,其影响立竿见影:原定于当晚发布定价公告的新股迅速反应,东方网力等5只新股宣布暂缓发行或推迟刊登发行公告,此前预计的发行时间表也将调整。此后还有多只新股也表示暂缓发行。
仅过三天,1月15日晚间证监会再度发声,公布新股发行定价过程抽查第一批名单,涉及44家机构询价对象及13家主承销商。
第四怪
恒华科技24小时“复活”
准备登陆创业板的恒华科技可说是最闹腾了。1月12日下午,公司一度刊登发行公告,后被紧急召回,随即发布暂缓发行声明,再到1月13日晚重启招股进程,恒华科技在24小时的速冻与解冻,极富戏剧色彩。
暂缓发行是因为证监会突然发布《关于加强新股发行监管的措施》,按照新措施精神,拟招股企业都需要补充相关材料。
恒华科技过程虽然曲折,结局还算是颇为美妙了。与之相比,同时被暂缓发行的,仍有东方网力、绿盟科技、慈铭体检等未“解冻”。
第五怪
众信旅游价低者得
奥赛康与众信旅游更像是新股发行的“黑白双煞”,先是奥赛康以67倍市盈率、73元高发行价、老股东套现4倍于超募资额,被誉为“史上最无耻上市公司”并引发证监会的调查,后有众信旅游“好孩子”举动惊呆市场:高达96%的高报价者被直接踢出局,报价最低的4%反而获胜。
有股民调侃称:“IPO出现价低者得的吊诡现象,市场智商下限再次刷新。我决定把自己的智商剔除96%来适应这个市场”。
第六怪
监管“补丁”随时贴
为控制炒新,从证监会到各地证监局,再到两大交易所,无不严阵以待。
1月17日,新股纽威股份在上交所上市交易。为防范新股炒作风险,上交所1月16日发布了新股交易监管信息,对出现新股异常交易行为的账户,上交所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,采取相应的监管措施。另据介绍,上交所根据前几年市场的新股交易情况,梳理出了200多个炒新重点账户,并将这些账户发送给相关证券公司,要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。此外,在新股上市初期,上证所还根据交易价格波动情况,通过官方微博等方式适时向市场投资者发布风险警示。从目前的节奏看,监管“补丁”可能正处在密集发放时间段。
第七怪
两新股被举报暂缓发行
据证监会新闻发言人张晓军介绍,目前有9家公司暂缓发行,其中两家公司因被举报而应证监会要求暂缓发行。业内人士不禁提出疑问:“此前历时大半年的新股审查算是怎么回事呢?” 据北京青年报
百余只基金追逐IPO“打新”
历史上看似乎稳赚不赔
历史上看“打新”似乎是稳赚不赔的投资,据众禄基金研究中心测算,以最近的一个完整“打新”周期即2009年7月份至2012年10月份为例,在此期间新股申购平均年化收益率大约是12.73%。如此高收益使得公募基金对此次发行的新股追逐热度有增无减。
好买基金数据显示,截至1月15日,共有149只基金参与IPO“打新”,其中表现最为抢眼的无疑是国联安安心成长混合基金,该基金中签新宝股份、楚天科技等四只新股,共获配1.27亿元,占该基金去年底总规模的17.09%。
“假设该基金规模不发生大变化,以新股上市后平均50%的收益来测算,这4只中签新股对该基金净值的贡献就达到8.55%。”好买基金研究中心总监曾令华预计,其他打中多只新股的基金如中银保本混合、东方龙混合、景顺长城内需增长、博时第三产业成长等基金获得接近或超过两位数收益的概率很大。
从最新净值来看,国联安安心成长、中银保本混合、长城久利保本等中签基金连日来净值均没有发生变化。曾令华推测,这些混合型基金已经减仓甚至空仓来腾挪资产,备战新股投资。
规模膨胀降低“打新”含金量
大量套利资金涌入稀释原持有人收益
与“打新”收益息息相关的是基金规模的变动。华泰证券基金分析师王乐乐表示,对一些已经中签的基金而言,大量套利资金的涌入则会摊薄“打新”收益,稀释原持有人的收益。
有市场人士透露,近一周来大笔资金正涌入部分中签基金,使得其规模在原有体量上翻倍的情况并不鲜见,“如此算来,原本中签新股给基金带来的10%左右净值增长率将要打上对折,再除去申购赎回费,收益就只剩下2%-3%。”
因而许多中签基金临时发布了暂停大额申购的公告,如国联安安心成长自1月17日起暂停5万元以上的大额申购及转换;景顺长城策略精选则从1月10日起就暂停了10万元以上申购及转换;此外,交银施罗德、华商、长城等基金公司也发布了旗下基金暂停大额申购转换的公告。对于普通投资者来说,借道基金“打新”还需要考虑交易成本,“权益类基金申购赎回费率在2%左右,这意味着中签的新股涨幅要在20%以上才能覆盖交易成本。”在王乐乐看来,对于将打新基金作为打新第二战场的投资者来说,需要谨慎考虑未来预期收益是否值得高成本的投入。
此外大盘近期的低迷走势也影响着权益类基金的净值表现,近一周以来上证综指始终徘徊在2000点关口上方弱势震荡。“即使中签新股能够达到平均30%-40%的涨幅,其余重仓股若表现不佳依然会拖后腿,拉低基金净值。”曾令华也表示,规模变动、交易成本和大盘走势等多方因素叠加下,中签新股基金并非是“稳赚不赔”。
“打新”并不是申购基金全部理由
二季度市场炒新热情将会下降
随着首只新股的上市,市场焦点将逐渐从新股申购转为关注新股上市后的表现。王乐乐认为,由于证监会的一系列措施治理,一级市场上新股发行价有所压低,这就意味着新股进入二级市场后的上涨空间扩大。
来自国联安基金的观点也显示,新规有利于降低新股发行价格,按照更合理的市盈率发行,整体来说利于二级市场投资。
华富基金投研总监龚炜表示,短期来看,首批小股票上市有利于再度激发市场的活力:第一是由于首轮上市公司财务数据经过多次审核,股票质地较优良;其二,本轮IPO暂停一年多,投资者对新股投资热情很高;三是度过了年关的资金紧张,大盘春季有可能迎来反弹。
但是中期来看,龚炜认为二季度市场可能生变,因为新股供给增大,炒新热情将会下降,此外无风险利率的进一步升高,信用违约等“黑天鹅”事件等都会对脆弱的市场形成打击。
业内专家也提醒投资者,“打新”并不是申购基金的全部理由,投资不同类型的基金还是要看自己的风险承受度、投资周期、管理人的能力水平等多方面因素后作出整体的决策,避免出现通过“打新”赢得了部分收益,但在投资整体回报上却打了败仗的情况。
承销商“指点”VIP客户获配百万股
记者揭秘网下打新分“蛋糕”潜规则
“第一次网下打新就中几百万股。”老吴微信圈一位好友K先生炫富。
中国证券报记者暗访获悉，承销商出于招徕机构投资者、回报超级大客户、为新股询得高价等考量，有动力与发行人、网下询价机构结成利益同盟。上周三，证监会表示，已经启动对新股发行定价过程进行抽查。
K先生与老吴聊起自己的打新经历。“网下申购那天，跟我一起打新的大户有几十个，个个资金量都在几千万元以上。我为了中签，砸了1个多亿资金进去。”资金优势有了，但毕竟是第一次网下申购，如何报价能确保真正“中签”？
根据新规，网下投资者报价后，发行人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的部分，剔除的申购量不得低于申购总量的10%；然后根据剩余报价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。网下报价很有学问，过高或过低都有可能被剔除。
K先生透露，报价前，经该新股主承销商“指点”，K先生果然中签股数以百万计。但具体怎样指点并未透露。他只告诉老吴，自己是该承销商“顶级VIP客户”—去年一年在该承销商处交易额达100亿元。如按万分之一佣金费率计算，这位“新股幸运儿”去年一年为该承销商至少贡献100万元经纪业务收入。“难怪能够获配那么多俏货。”老吴说，“这并不奇怪，哪家券商不想方设法留住这样财大气粗的客户？”据中证
今天，大盘还能扛住2000点吗？
IPO重启十日“怪事”多
自1月8日两只新股开始申购，到1月17日首只新股纽威股份正式上市，IPO重启10天，市场似乎从未消停，红线、黑幕、政策补丁，多桩怪事轮番上演。今天,大盘还能扛住2000点吗?
第一怪
奥赛康高价闯红线
此轮IPO重启,证监会希望抑制高股价、高市盈率、高超募资金“三高”,新股奥赛康的发行价却直逼证监会市场红线。72.99元/股,发行市盈率达到67倍!奥赛康公告一出,立即引起了资本市场巨大震动。
紧接着奥赛康于1月10日凌晨公告称,考虑到本次发行规模和老股转让规模较大,公司和保荐机构及主承销商中国国际金融有限公司出于审慎考虑,经协商决定暂缓本次发行。这是IPO重启以来首只新股宣布暂缓发行。证监会相关人士透露,奥赛康新股发行老股东直接套现31.8亿元,惹来证监会主席肖钢关注,引发新股发行首次紧急叫停事故。
第二怪
我武生物被疑黑幕
首批上市新股我武生物刚亮相便被疑有黑幕。该股票网下配售,社保申购1800万股,只中了60多万股;个人投资者柳海彬申购200万股,却配售到100万股。根据解释,这是由于不同的申购者被划分成“战略合作投资者、紧密合作投资者和其他投资者”三种不同身份,给予了不同待遇。但个人投资者柳海彬为何能成为战略合作投资者不得而知,面对市场质疑,上市公司迟迟没有明确答复。
第三怪
证监会两次“夜袭”
在本轮IPO重启中,证监会夜间出台措施的频率大大增加。受奥赛康事件影响,证监会于1月12日晚间紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》,其影响立竿见影:原定于当晚发布定价公告的新股迅速反应,东方网力等5只新股宣布暂缓发行或推迟刊登发行公告,此前预计的发行时间表也将调整。此后还有多只新股也表示暂缓发行。
仅过三天,1月15日晚间证监会再度发声,公布新股发行定价过程抽查第一批名单,涉及44家机构询价对象及13家主承销商。
第四怪
恒华科技24小时“复活”
准备登陆创业板的恒华科技可说是最闹腾了。1月12日下午,公司一度刊登发行公告,后被紧急召回,随即发布暂缓发行声明,再到1月13日晚重启招股进程,恒华科技在24小时的速冻与解冻,极富戏剧色彩。
暂缓发行是因为证监会突然发布《关于加强新股发行监管的措施》,按照新措施精神,拟招股企业都需要补充相关材料。
恒华科技过程虽然曲折,结局还算是颇为美妙了。与之相比,同时被暂缓发行的,仍有东方网力、绿盟科技、慈铭体检等未“解冻”。
第五怪
众信旅游价低者得
奥赛康与众信旅游更像是新股发行的“黑白双煞”,先是奥赛康以67倍市盈率、73元高发行价、老股东套现4倍于超募资额,被誉为“史上最无耻上市公司”并引发证监会的调查,后有众信旅游“好孩子”举动惊呆市场:高达96%的高报价者被直接踢出局,报价最低的4%反而获胜。
有股民调侃称:“IPO出现价低者得的吊诡现象,市场智商下限再次刷新。我决定把自己的智商剔除96%来适应这个市场”。
第六怪
监管“补丁”随时贴
为控制炒新,从证监会到各地证监局,再到两大交易所,无不严阵以待。
1月17日,新股纽威股份在上交所上市交易。为防范新股炒作风险,上交所1月16日发布了新股交易监管信息,对出现新股异常交易行为的账户,上交所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,采取相应的监管措施。另据介绍,上交所根据前几年市场的新股交易情况,梳理出了200多个炒新重点账户,并将这些账户发送给相关证券公司,要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。此外,在新股上市初期,上证所还根据交易价格波动情况,通过官方微博等方式适时向市场投资者发布风险警示。从目前的节奏看,监管“补丁”可能正处在密集发放时间段。
第七怪
两新股被举报暂缓发行
据证监会新闻发言人张晓军介绍,目前有9家公司暂缓发行,其中两家公司因被举报而应证监会要求暂缓发行。业内人士不禁提出疑问:“此前历时大半年的新股审查算是怎么回事呢?” 据北京青年报
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