一边是跌跌不休的上证指数，一边是屡创新高的创业板指数——今年，特别是二季度以来的创业板翻番行情让不少阳光私募爱恨交织，并开始反思错失创业板的投资逻辑。现代快报记者陈俊岭

　　创业板上演“翻番”行情

　　“今年创业板可谓一枝独秀，并牛冠全球各大股指，这也是我今年反思最多的一方面，当面临市场风格转换时，当新经济取代旧经济，经济结构可能出现转型时，我还固守自认为的价值而忽视了可能的一系列的变化。”盘点近半年的投资心得，某知名私募人士感慨称。

　　无独有偶，谈及自“1949”以来的创业板“翻番”行情，一位自始至终未参与创业板炒作的某私募负责人言语中也流露出不少遗憾，“尽管从市值上看创业板仅属小品种，但与之失之交臂仍值得我们反思。”

　　私募踏错节奏业绩不如公募

　　今年以来，以科技、传媒、医疗等为代表的新兴行业大幅上涨，而以煤炭、建筑、钢铁、水泥等为代表的旧经济行业却持续下跌。创业板的结构性行情让不少“押宝”新兴产业的公募基金大放光芒，不过，与公募大胆做多创业板相比，私募却对此番炒作谨慎得多。

　　据相关数据显示，截至7月25日，今年以来非结构化的股票型私募平均业绩为6.31%，远远落后于同期主动股票型公募基金15.58%的成绩。

　　不少私募人士认为，没有参与创业板的原因是，私募资金小，不具备控盘能力，无法与庞大的公募基金群体抗衡。

　　“创业板盘子小，拉一个涨停所需要的资金对公募基金来说并不多，但对私募来说，可控性不及公募基金，资金不足容易遭到公募的群体绞杀。”上述私募称。

　　A股现混乱的投资逻辑

　　伴随创业板的疯狂，A股市场也再度掀起一轮概念炒作热，之前有云计算、物联网，现有3D打印、大数据、可穿戴，只要有故事可讲，自然就会得到市场的疯狂追捧，这显然有悖于一贯奉行价值投资的众多专业投资人。

　　对于时下盛行的炒作逻辑，天马资产管理公司董事长康晓阳表示，在全流通的当下，造假和讲故事成为新的财富模式，有些故事已脱离基本常识，某些报表看起来更像在经营毒品，但市场却依然为此欢呼雀跃。“我不知道，这样的游戏将如何收场，但最终受伤的，一定又是可怜的大众和那些贪婪的人们。”

　　事实上，不止私募对此保持冷静，南方基金投资总监邱国鹭也感慨称，今年的行情，谈基本面你就输在起跑线上了，股票评级不再是买入和卖出，而是“可炒”与“不可炒”——“可炒”的，再贵也敢上，“不可炒”的，再便宜也不看。

　　基金经理减仓错失牛股

　　尽管部分获利丰厚的基金近期加大了减持力度，但基金对这些成长股也不得不保持密切跟踪，实际上基金经理大幅度减持个股却错失牛股的概率并不少见。上投摩根内需动力基金就在今年的市场中失去了明星牛股省广股份。由于市场特征越来越趋于具体微观，个股挖掘正成为当前结构性行情下的主要策略，机构对部分品种的减持不仅难以解释市场有何具体变化，甚至对具体个股的影响也趋于短期化。现代快报记者安仲文

　　后续报道

　　光大证券2天蒸发63亿元

　　昨下跌5.87%，分析称机构资金集体自救

　　昨日，光大证券止步跌停走势，在早盘大幅跳空低开后，跌幅逐渐收窄，截至收盘报10.27元，下跌5.87%。

　　昨日早盘，光大证券再度大幅跳空低开，险些被第一笔4.9亿元的巨量卖单直接砸至跌停板。随后，在蜂拥涌入的抄底资金推动下，光大证券股价逐步向上攀升，跌幅不断收窄。就在股价回升至全天最高点10.38元时，大量抛盘再度涌现，也拖累股价再次震荡回落，此后一直维持低位震荡。截至收盘，光大证券下跌5.87%，报10.27元，据此计算，最近两个交易日里其市值蒸发约63亿元。

　　据数据显示，截至今年6月底，有5只基金季末以光大证券为其重仓股，分别为长信双利优选、泰达宏利稳定股票、华宝兴业动力组合3只主动型基金和银华中证等权90分级指数、中海上证50指数增强2只被动型基金。由于本周二光大证券“一字跌停”也让重仓基金损失惨重，市场分析认为，昨日股价跌幅收窄或为机构资金集体自救而拉抬股价。而在机构自救的同时，一些小散户也看到了机会。昨日，投资者董先生在10.22元附近买入4000股光大证券，截至收盘也收获200元左右的浮盈。

　　证监会：将排查券商程序化交易系统风险隐患

　　针对光大证券所用的铭创软件应用于多家券商的消息，中国证监会新闻发言人21日说，铭创高频交易投资系统为光大证券独家使用。

　　发言人说，在处理光大证券事件的同时，证监会将对证券公司使用的程序化交易系统的风险隐患进行排查，防止发生类似事件。

　　高盛因系统错误

　　损失或达1亿美元

　　8月21日，因为错误的订单造成高盛集团可能因此蒙受至多1亿美元的损失。

　　据称，高盛集团通常用于处理客户利益需求的计算机系统出现了问题，将这些来自客户的需求表当作订单发送给了交易所。发出的订单和当时的市场价格有很大不同。

　　昨日市况

　　A股勉强红盘报收

　　21日沪深股市窄幅盘整，并凭借尾盘的一波拉升勉强红盘报收。两市成交萎缩至1700亿元左右。

　　上证综指当日以2076.27点小幅高开，尾盘出现一波小小的翘尾行情，最终勉强收于红盘。2072.96点的收盘点位仅较前一交易日涨0.37点，涨幅仅为0.02%。深证成指收报8236.09点，涨1.53点，涨幅为0.02%。

　　沪深两市大部分个股上涨，告跌品种总数不足800只。不计算ST个股和未股改股，两市25只个股涨停。

　　权重指标股涨跌互现，不过幅度比较有限。总市值排名前30位的个股中，除海康威视出现5.67%的较大涨幅外，其余个股涨跌幅度都不足2%。