部分货基收益超债基
昨日沪基指收盘报3917.57点，上涨0.08%；深圳基指收盘报4957.68点，下跌0.34%。89只交易型基金上涨，上涨比例约3成。Wind数据显示，4季度截至11月22
日，货币市场基金的平均7日年化已达到4.36%，平均每季收益率涨幅高达12%，部分货币基金的收益率甚至超越了债券型基金。由南京银行发起设立的鑫元基金定位在固收投资领域，其首只产品是一只货币基金。鑫元货币拟任基金经理张明凯认为。“非货币基金具有较大波动性，对于投资者来说，货币基金收益相对较为稳定。”关于鑫元基金在固定收益投资方面的特点，张明凯总结称：第一、货币基金的本质是安全前提下的收益，鑫元货币基金首先关注的是资产的安全性，尽管国内外部信用评级还在一个重构阶段，但鑫元基金已有一套自创的信用评级体系，且这套评级体系具有内在学习型机制。第二、南京银行具有固定收益产品方面的一定优势。第三、南京银行与市场许多成员均具有深度的业务合作，询价信息更广，谈价格能更加灵活点，交易对手有一定保证。
针对今年的债市走势，张明凯表示，今年下半年债市是利率债先跌，然后高评级信用债跌，最后低评级信用债才跌，整体来看信用债跌幅还较小，这与各类债券投资机构所发行的产品期望回报有关。收益越低的债券，越不能满足产品的收益要求。
明年投资债券风险大
公开数据显示，最近一个月协议存款收益率最高曾经达到6.7%，短融收益率在6%左右。针对未来，张明凯指出，在目前时点还是投协议存款比较合适，如果明年1月份新股发行，市场资金紧张的话可以做回购，间接享受到打新的收益。“短融产品”也会是不错的投资标的，但是年末和打新双重因素影响下资金面会比较紧张，投资债券风险会加大，况且还存在一个变现的问题。张明凯认为，货币基金投资标的为现金、存款、正回购和短期债券，无论在市场资金松紧的时候，都能找到合适的可投资标的。徐银斌 尹武
作者：徐银斌 尹武
针对今年的债市走势，张明凯表示，今年下半年债市是利率债先跌，然后高评级信用债跌，最后低评级信用债才跌，整体来看信用债跌幅还较小，这与各类债券投资机构所发行的产品期望回报有关。收益越低的债券，越不能满足产品的收益要求。
明年投资债券风险大
公开数据显示，最近一个月协议存款收益率最高曾经达到6.7%，短融收益率在6%左右。针对未来，张明凯指出，在目前时点还是投协议存款比较合适，如果明年1月份新股发行，市场资金紧张的话可以做回购，间接享受到打新的收益。“短融产品”也会是不错的投资标的，但是年末和打新双重因素影响下资金面会比较紧张，投资债券风险会加大，况且还存在一个变现的问题。张明凯认为，货币基金投资标的为现金、存款、正回购和短期债券，无论在市场资金松紧的时候，都能找到合适的可投资标的。徐银斌 尹武
作者：徐银斌 尹武
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