理财产品量价齐跌

　　普益财富监测数据显示，上周25家银行共发行了211款理财产品，较前周减少68款。今年“五一”节，银行既没有借用节日概念制造产品“噱头”招徕顾客，也没有在月末为了冲存款规模而临时发行高收益理财产品来揽储。4月末市场发行的理财产品则是收益率平平，短期产品的预期收益率全线下跌。上个月还可见的5%以上收益理财产品，如今在银行柜台已难见踪影。

　　“虽然央行尚未降息，但预期明显，很多银行已闻风而动，率先下调理财产品收益率。”一股份制银行理财经理称，一些理财产品投资方向为同业拆借，由于同业拆借市场利率已明显下跌，此类产品收益也就随之下滑。

　　消息人士透露，目前，银监会正在研究制订理财产品创新和投资管理办法。接近监管层的人士日前表示，推动理财资金入市是一个长期课题。理财入市资金应分层次，监管机构可能会设置一定的门槛。目前私人银行和高风险等级客户的理财资金可以进入资本市场，但普通个人理财客户应不在此列。未来银监会将对机构理财、同业理财、个人客户以及私人银行理财业务制订管理办法。此前发布的《商业银行理财产品销售管理办法》及正在研究制订的产品创新、投资管理办法将包括在一揽子办法中。普益财富预测，十几万亿理财资金投资的方向和途径届时有望明确，理财资金入市大门将打开。

　　关注开放式和滚动型产品

　　随着短期理财产品发行数量和收益率的急剧下降，许多投资者不得不为闲置资金另寻出路，而开放式和滚动型理财产品无疑是一个不错的替代品，该类理财产品在保证资金流动性和安全性的同时，还能获得较高的收益。

　　普益财富研究员吴泞江表示，从流动性来看，开放式和滚动型理财产品虽然委托期限较长，但是投资期限却相当灵活，根据产品的不同投资者可以按月、按周，甚至每日进行申购和赎回，能很好满足投资者对流动性的不同需求。此类产品大多在申请赎回3个工作日内投资本金和收益即可划回投资者的账户，个别产品甚至可以实时到账。这类产品在申购时资金就从客户账户实时扣除，在赎回时本金便实时返回到客户账户，流动性几乎与银行活期存款无异。

　　从安全性来看，根据普益财富的统计数据，5月初可供投资者申购的人民币类开放式理财产品为534款，其中保本浮动收益型和保证收益型占115款，这两类产品不存在投资亏损的风险，其余的为非保本浮动收益型。但即使是非保本浮动收益型，该类产品也具有很高的安全性，因为该类产品大多以固定收益产品为投资对象，包括国债、金融债、央行票据、企业（公司）债、短期融资券、中期票据、同业存款、同业拆借、银行承兑汇票、回购等。同时大多数该类产品的目标客户都是无投资经验和保守型的客户，因此该类产品的设计和投资策略也定位于追求较高的安全性。

　　从收益性来看，与银行活期存款相比，该类产品可以算得上是高收益，预期年化收益率都是成倍于银行活期存款利率，如中国银行(601988,股吧)的“日积月累”理财计划，其流动性几乎与银行活期存款无异，但是其预期年化收益率却达到2.1%，是银行活期存款年利率的4倍还多。从收益的计算方式来看，由于该类产品往往无固定投资期限，所以收益基本都是按投资周期的实际收益计算，如每日、每7日或每14日计算收益等。另有一些产品的预期收益还会随着投资的存续时间的增长而增长，如邮储银行的“鑫鑫向荣”理财产品，当理财资金的实际存续天数在1到7天（不含）时，预期年化收益率为1.7%，当理财资金的实际存续天数大于等于90天时，预期年化收益率为3.25%，存续时间越长相应的预期收益率越高。 记者 陈宁