大成基金(微博)认为，预计后市仍将维持当前结构性分化的格局，经济下滑背景下中小市值公司业绩有不达预期的风险。

经历了连续5个交易日的挣扎，12月5日，上证指数凭借单日2.87%的涨幅，重回2000点上方。但12月7日，海通证券的基金仓位监测数据显示，基金似乎对后市并不乐观。

数据显示，截至12月6日，股混型基金的双周平均仓位为75.50%，相比11月29日减少了0.74个百分点。

具体来看，股票型开放式基金平均仓位由81.06%降至80.44%，减少了0.62个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由67.68%降至66.68%，减少了1.00百分点。

基金仓位缩水可能有三方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金申购赎回，三是基金主动减仓。海通证券测算结果显示，股票型基金主动减仓0.45个百分点，混合型基金整体主动减仓0.74个百分点。

从市场影响力较大的大型基金公司来看，减仓也是主流。根据基金2012年3季报规模数据，分析股混开基规模排名前十大的基金公司仓位数据，此次大型基金公司平均仓位为77.43%，与上期相比减少1.18个百分点。十大基金公司六减四增。本期六成以上基金公司仓位在70%到85%之间。

对于市场的后市表现，交银施罗德基金认为，短期内虽然仍然存在年底资金抽紧、经济增长数据反复、通胀季节性上升等风险因素，但经济增长在中期内可能已经达到U形的底部，对企业的盈利将起到一些稳定作用。如果IPO、解禁等非经济因素在一段时间内相对稳定，年底资金利率维持在相对较低的水平，那么虽然短期市场可能还会有一些震荡，但总体上的表现可能会较此前有所改善。

大成基金认为，大盘短线出现强势反攻可能得益于以下几个因素：首先是中共中央政治局会议明确了2013年经济着力点和大方向，一定程度上缓解十八大之后政策不确定性所带来的市场担忧情绪。

第二，统计局数据显示我国的宏观经济增长状态依然处于改善回暖态势中，而此前市场一再深跌，出现与基本面变化明显背离的走势。

第三，坊间传闻新股发行制度改革春节前难以推出，意味着新股IPO重启预期时间将退后，或能一定程度缓解年底资金面紧张的巨大压力。

大成基金预计后市仍将维持当前结构性分化的格局，经济下滑背景下中小市值公司业绩有不达预期的风险。大成基金认为，下一阶段仍应回避市盈率较高，市值较小的股票。阶段性的将配置的重心应向业绩确定的超低估值蓝筹股转移，值得关注的行业包括有色、煤炭、水泥、机械以及房产、医药等。