QFII加仓得到机构资金认同

本周A股市场存在着一定的做空压力，尤其是消费股的补跌行情一度让市场参与各方感受到冬季的严寒，毕竟消费股中的贵州茅台、中国国旅均是A股价值投资的典范之作，随着此类个股股价的持续回落，这些所谓价值投资追捧的对象纷纷走下股价神坛，进而考验了基金等机构资金信奉的价值投资理论体系。

不过，QFII在本周大举加仓，上交所的大宗交易平台显示出海通证券国际部席位持续出现在大宗交易的买入方，而海通证券国际部席位一向被市场舆论认可为QFII的专用席位之一。因此，此席位的出现，意味着QFII正在大力加仓A股市场，A股市场的走势随之峰回路转。一方面是因为QFII也是A股市场的价值投资大师：2003年正是由于QFII的大力追捧，才有了至今仍津津乐道的“五朵金花”的故事。另一方面则是因为QFII所代表的国际资本有着旁观者清、当局者迷的特征，其大力加仓A股市场，说明就国际视角而言，中国经济已的确迎来触底反抽。

具体来看，QFII加仓的银行股等大盘蓝筹股，迅速走出底部，形成了清晰的上升通道。受此影响，百临全息金融博弈模型也显示出基金等机构资金也跟随加仓，从而形成合力，驱动着A股市场震荡回升，上证指数也迅速收复2000点的失地。

估值修复行情或延续

业内人士认为，A股市场已进入到一波中级弹升行情中。毕竟QFII的大力加仓，一定程度上改变了A股市场的资金面结构。因为在前期，由于大小非解禁股的大力减持，A股市场资金面较为艰难，存量资金持续被消耗；而随着QFII加仓A股，A股市场的资金在“出”的同时，也迎来了“进”的队伍，这也就令A股市场的资金呈现有序流动的走势，沪深两市的走势随之便出现逆转。

与此同时，当前A股市场的回升基础也较为扎实，不仅仅是因为前期持续的回落已使得A股市场估值泡沫大幅挤压，从而夯实了A股的涨升基础。而且还因为当前A股市场所背靠的宏观经济出现了积极的信息，如发电量的大幅回升，说明重工业开始复苏，A股市场的上扬也得到了宏观经济回升的配合。另外，每年到年底，各路资金也普遍准备“冬播”，毕竟历史经验显示出，每年的年底买入，到来年的春天，基本上都有一个不菲的收益。随着A股市场进入到12月，各路资金已积蓄了做多的意愿。而QFII的大力加仓，则释放出这些做多意愿所带来的做多能量。

更为重要的是，市场也出现了清晰的涨升主线，一是估值复苏，主要是以银行股为代表的低市盈率、低市净率品种。毕竟经济复苏，将令束缚此类个股估值的核心因素被消除，从而驱动着此类个股出现持续大幅反弹的走势。二是未来的产业政策受益品种，主要是农业合作化、机械化为核心的农业股以及水泥建材为核心的新型城镇化主线。这也是近期A股市场涨升的先锋，其中，水泥股更是成为市场各路资金竞相认可的板块，从而使得此类个股在近期成为A股市场的亮点。三是超跌的小盘股，毕竟随着市场的回稳，此类个股也有着一定的反抽能量。本周末，此类个股也渐趋放量，并有望成为未来的涨升先锋。值得注意的是，此类个股也是年报行情的主角之一，因此，此类个股或有望反复逞强，成为未来新的兴奋点。

加仓博弈岁末年初行情

不难看出，A股市场已迎来了岁末年初的一波力度较大的弹升行情。因此，投资者在操作中，自然要加大仓位，积极备战冬播行情。

这其中，有两个思路值得参考。一是跟随当前主流资金的思路，积极加大对大市值蓝筹股、符合产业政策导向的农业股以及水泥建材股等品种的建仓力度。其中，银行股的估值优势最为明显，如果能够回到10倍市盈率，那么，此类个股仍有着50%的升幅，因而此类个股的反弹空间也较为乐观。二是对年报行情需要予以积极关注，毕竟目前A股即将进入到12月中旬，上市公司的业绩已尘埃落定，各上市公司也开始考虑对股东的回报，因此，年报业绩浪不仅仅包括业绩超预期，而且还包括年报的分红，预计此类主线会慢慢预热并最终成为A股新的涨升主线。