不过，今年的股市却成为了人们“说不出的痛”。频繁的“黑天鹅事件”与“大小非减持”犹如投资者心头的一把刀。

封树标将“黑天鹅事件”比作路上的污水井“会遇到但是可以躲开”；又将“大小非减持”的公司解释为产业资本跟市场资金的博弈过程。

尽管如此，在谈到中国未来股市前景的时候，封树标认为还是光明与乐观的。

健康产业是“大形势”

封树标认为，健康产业或许是我们国家未来经济增长最大的一个动力之一。

“对于我们机构投资者而言，应该说讲政治是做好投资的一个最大的前提。你应该知道未来一年，未来三年，未来五年我们政府最大的事情是什么，认明了这个大形势，投资的效果可能是最好的。”封树标称。

而这“大形势”，在他看来，就是健康产业。

封树标称，“十一五规划”中，提出的最主要核心的工作是金融体制改革，所以金融股是过去五年最大的赢家。而现在是“十二五规划 ”的第一年，往后看五年，政府最大的工作是什么？我认为政府最大的工作就是结构性内需，也就是“民生”。

在今年的政府工作报告中就可以看出，政府对于未来经济增长的质量要求越来越高，结构性内需已经是未来最核心的一个经济增长的动力。

“随着时代的推移，有钱的人会越来越多，大家都很清楚，没有钱的时候，钱是最重要的，而有钱之后，身体是最重要的。过去三十年，让一部分人先富起来是我们改革的最大动力，从现在往后看，未来的十年、乃至未来的三十年，我们改革最大的动力就是让中下收入者过上小康生活。”封树标分析表示。

另一方面，大健康的行业对于品牌的要求更加高、这也是值得投资的一个要素。

“我做投资也做了这么多年，有的人问我做投资有什么经验与教训，实际上我做投资核心的第一条就是这个公司的产品应该有差异的，如果这个公司的产品和其他公司的产品没有差异，那这个公司永远只能做一个流动性管理的产品，不可能做一个持有的品种、也就是所谓的品牌。有品牌的公司，比如爱马仕的市值可以是几个银行的市值，品牌构成了一个最大的创造力或者说是最大的门槛。”封树标在谈到自己为何最喜欢投大健康的行业时这样表示。

“黑天鹅事件”对行业龙头有利

反思过去的2012年，塑化剂事件让白酒行业遭遇了黑天鹅，而最近刚刚爆出的超日太阳能董事长将股票质押、自己到美国还债的事情则是“大小非减持”的典型案例。

实际上，在封树标看来，黑天鹅也好，灰天鹅也好，将来的市场会经常发生。对于机构投资者，关键在于如何辨别。

“有时候我也走路上班，路上你低头去看，经常可能会有痰，可能会有没有盖的污水井，这个”痰“和”污水井“，就是灰天鹅和黑天鹅。但是我必须要去上班，就如同我必须要在这2500家公司里选择股票一样。”

封树标用这样的比喻说明“黑天鹅事件”的不可避免。

不过，他认为，对于场外的投资者而言，“黑天鹅事件”往往是一个很大的机会。

封树标称，一个行业出现了“黑天鹅事件”，这个行业里的任何一个公司都会牵涉到，但是最终的结果肯定是大公司脱颖而出，小公司越来越少、甚至消失。大公司的竞争环境越来越小，未来的发展前景就越来越大。就像现在说的白酒的问题，塑化剂的事件出来之后，我当时就想在这个事件过去之后，可能大企业会走的越来越好。所以，黑天鹅和灰天鹅事件对于一个行业的影响最终是对龙头股有益的，但是对个体肯定是毁灭性的。

那么，机构投资者该如何避免这种“小概率事件”呢？封树标说出了自己的看法：“别人的净资产收益率10个点，你的是15个点，这本身就说明这5个点差别在什么地方了。弄清楚这5个点，消灭”黑天鹅“的概率就比较大了。对于机构投资者而言，黑天鹅或者灰天鹅这种事件将来还会有，必须要面对。”

当话题谈到同样令投资者胆战心惊的“大小非解禁”问题时，封树标认为当产业资本主导市场时，必然就开始了一场定价的博弈。

“实际上，以前机构投资者担任了市场定价角色，优质的股票里可能百分之五六十都是被机构投资者持有，五六百个基金经理就有定价权；但现在情况不同，机构投资者持有股票的比率从三分之一降到七分之一乃至八分之一，真正的市场筹码是被一些产业资本持有。他们可能从上市之前就一度持有到现在，他们是卖、还是不卖或者是增持，都是他们自己的意愿，他们对于目前上市公司估值的理解就影响到了市场或者个股如何走。”封树标在谈自己的见解时这样说道。

其实，产业资本跟市场资金本身就是一个博弈的过程，博弈的结果可能获得一个更好的定价。

封树标举例表示，回顾以往，食品饮料行业里表现最好的是茅台 ，四年年K线都是阳线；地产股表现最好的是万科、招商、保利以及金地；健康产业、医药产业中市值超过200亿在200家医药上市公司里基本上是股市表现最好的。这些例子里能到的结论是最大的上市公司股价表现最好。

在封树标的看法中，市值大是拿钱堆出来的，是无数的机构投资者和个人投资者愿意拿钱买而堆出来的市值。市值高一定程度上也就说明了这个公司的投资价值高。所以，作为机构投资者而言，公司越来越多，对于一些龙头公司的偏爱度就越来越提高，对于一些传统行业的优质公司也会比较青睐。

接下来的问题就是，在无数企业走向龙头企业的过程中，利益与风险是并存的，“大小非解禁”正是风险之一。

“我们国家未来往前走看到要靠创新，创新会衍生出一批从小变大的上市公司，这些公司可能给持有者带来丰厚的回报，但同时风险和收益都是对等的。”封树标称。