俗话说一年之计在于春。虽说过去的一年阳光私募行业亏损严重，但私募们做大规模的心却一直没变。部分私募正酝酿春节后发行新产品，据深圳景良投资总经理廖黎辉透露，该基金正准备春节后发行一只可以采用股指期货对冲的新产品。景良能量1期去年排名行业第五名。

　　虽然国内的股指期货早已开通，但对于阳光私募来说只能作为局外者远而观之。直到2011年12月，上海励石投资成为首家参与股指期货的阳光私募，与业内第一家获得股指期货交易业务资格华宝信托合作，标志着《信托公司参与股指期货交易业务指引》正式生效。

　　允许参与股指期货之后，阳光私募将可以采取多空策略。有的阳光私募已经先行一步，通过有限合伙的方式发行了市场中性策略的“量化投资基金”(如深圳民森投资).

　　而统计显示，2011年度期货私募还是取得了不错的业绩。排名第一位的“乐融精诚”，收益率达321.17%。排名第二的是来自上海的“璟唐基金”，获得175.52%的收益率。排名第三的是一飞对冲基金，获取了36.7%的收益率。

　　这些年，私募趁业绩好的契机，一直在加快扩张步伐。无独有偶，近期老牌阳光私募们各施法宝，不断创新。去年的阳光私募第七名金中和西鼎也在热销中，黄金优选？尚雅集合信托、智德集合信托、汇利集合信托等知名阳光私募作投资顾问的产品都在热销中。

　　2011年新发私募创新高

　　事实上，2011年阳光私募不管是在新产品的发行数量上，还是在规模上均创下了新高。根据统计，截至2011年12月31日，全年共成立了710只阳光私募产品，同比去年新增34只。目前仍在运行期的产品共有1789只，其中非结构化产品1113只，结构化产品608只，68只，总体规模在1600亿元左右，而2010年阳光私募的总规模为1200亿元。

　　不过相比2010年，2011阳光私募的发行尽管数量上创新高，但募集的过程并非一帆风顺，发行延迟和募集失败比比皆是，尤其是非结构化产品。这与非结构化产品大面积亏损有关，投资人对于非结构化产品的高收益信心受挫。而结构化产品发行则比较顺利，认购踊跃。

　　由于行情的持续低迷，2011清盘产品数量也创了历史新高，达到187只，结构化产品占了131只，清盘的56只非结构化均是规模较小的私募。

　　半数私募看淡2012年行情

　　对于2012年的行情，阳光私募的分歧还是比较大，乐观与看淡者“势均力敌”。不过，由于股市在2011年已经有惊人跌幅，2012年依然对股市悲观者占比很小。

　　根据调查，45.65%私募对2012年全年行情持乐观态度，50%私募看淡2012年行情，4.35%私募对A股行情感到悲观。

　　究其原因，乐观者认为，通胀压力已经下降，货币政策会有所松动，逐步转为适度宽松，市场流动性有望得到缓解；经济虽然有所下滑，但下滑幅度属于可以控制的范围；A股经历大幅下跌后，估值处于较低水平。

　　这其中深圳金中和首席执行官曾军是典型代表。此外，2011年私募冠军上海呈瑞投资、广东新价值以及一向防守意识过人的星石投资也对今年行情相对乐观。

　　而对行情看淡的私募主要认为在经济转型过程中，经济的不乐观会影响上市公司的盈利情况；今年市场面临创业板大股东减持，同时，融资抽血情况也不容乐观。

　　至于今年股市大致的运行区间，数据中心调查，48.78%私募认为A股的运行区间将会在1800-2600点，17.07%私募则认为A股会在2200-2900点运行，24.39%私募认为A股的运行区间是2000-3478点，认为A股会重新站上3478点的私募为2.44%，没有私募认为A股全年会低于1664点，但不排除年中会跌破1664点。