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海富通:2012年不乐观但它是黎明前的黑暗

加入日期:2011-12-30 10:38:20

    

  作为明星基金经理,海富通基金投资总监陈洪管理的海富通精选基金在今年跑赢大盘,自成立以来,该基金已经给投资者带来了313.23%的正回报。在接受记者专访时,陈洪表示,目前的市场可以称之为“黎明前的黑暗”,市场不会只跌不涨。

  保住自己继续玩下去的资格

  对于2012年的投资思路,陈洪告诉记者,“目前的市场经过这么长时间的折磨,甚至是痛苦的过程,很多悲观预期已在市场中得到反映,我们必须承认市场还在弱势中,简单来说是在一个熊市中,那么在熊市中就要保存实力,保住你还能够继续在这个市场里玩下去的资格,这是首要的。”

  “所以明年最重要的一点,就是控制风险,因为大家都知道目前是黎明前的黑暗,哪怕是最后的过渡下跌也好,但最后一跌都是非常大的,如果不能经受住下跌,你在不经意间可能就会在黑暗中倒下,那之后曙光出现的时候,跟你已经没有关系了。所以这就是我们所讲的控制风险。”

  在谈及策略时,陈洪表示会选择一种均衡策略,对看好的资产都会配置,会相应地根据资产类别特点,采取不同的研究和投资策略。对于2012年的大盘,陈洪表示并不乐观,并指出按照自己的假设,在明年上半年可能见到低点。“按照我们的推演,可能到明年一季度,最迟二季度,这一轮经济下行应该是一个低点,到那个时候企业的营收、企业的赢利率能够差到什么程度,应该看得比较清楚。”陈洪说。

  布局低估值周期品种和主题投资

  在可能还在最后一跌的局势下,陈洪依然将控制风险放在首位,他表示,一些公司跌至合理的价格就会出手,但前提是还有子弹,没有被市场消灭。

  “每一轮熊市都会消灭很多人,这是很不幸的,所以要保住自己能够继续玩下去的资格,我把控制风险放第一位。” 陈洪说。

  基于保持警惕的想法,陈洪关注两类资产,第一类就是低估值的周期性品种。

  “无论是静态,还是从历史来看,这些品种都已经跌到了相对低的水平,随着整个宏观经济和市场进一步演变,大家会看得越来越清楚,譬如银行、地产,甚至其他更广义的一些所谓周期性品种,很可能是很明显的底部,这就是所谓的贝塔效应。” 陈洪表示。

  对于第二类资产,陈洪表示看好更符合现在经济结构转型,发展方向上更符合未来的资产,简单地可以称之为“主题投资”。

  陈洪告诉记者:“这类资产会有很多人看好,当然这些行业的估值就相对会贵一些。我们可以用成长股的眼光来看待,譬如消费、文化、新经济等等,这些品种在市场气氛比较好的时候,更容易吸引眼球,但在下跌过程当中也都会跌。对我们来说,这个下跌过程当中,会有一个对我们来说更有吸引力的价格,这就是我们可以为未来这些成长股作为标的,或者说这就是我们希望的阿尔法效应。”

  “对于第二类资产,我们要看清楚行业,看清楚标的,找到合适价格介入。”陈洪说。


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