新年伊始扎堆发行

　　加上上周公告发行的5只新基金，上周启动发行的新基金总数达到15只之多（ETF与ETF联接基金分开计算），而元旦前开始发行的基金还有9只在发，这样一来，发行渠道中就有24只基金扎堆发行。即使1月10日诺安全球黄金基金将结束发行，发行渠道也仍然拥挤不堪。这里将这24只基金分为几类简单分析一下。

　　债市“危中有机”

　　交银信用添利、国联安货币A/B、建信保本、汇添富保本、申万巴黎稳益宝和泰信周期回报等六只基金是低风险投资品，较适合风险承受能力较低的投资者，稳健型投资者也可配置部分这类基金。

　　2010年债基成为最赚钱的基金，2011年，在加息预期下，不少人对债基能否继续带来较好回报打了个问号。对此，交银信用添利拟任基金经理林洪钧认为，过分悲观的高通胀预期正被逐步修正，2011年债市将呈现“危中有机”的格局。

　　他分析说，在新的经济增长点还没有出现前，我国经济将长时间处于结构调整阶段。在此过程中，政府宏观经济调控的难度将有所增加。未来货币政策出现类似2007年连续6次加息的情形是小概率事件。而信用债因其相对较高的安全边际，尤其具有投资价值。“目前除了A 级信用债外，其余级别信用债利差均已超出历史平均水平，信用利差进一步上升空间有限。而伴随着经济向好的趋势，企业的违约风险将降低，信用利差有下降的趋势。这些都为信用债提供了相对较高的安全边际，有利于信用债投资。”林洪钧说。

　　而普通投资者由于受限于专业知识、市场准入以及资金总量等因素的限制，投资信用债时难以有效分散投资风险，借道基金投资是一个不错的途径。

　　QDII基金各有精彩

　　在发的24只基金中有5只QDII基金——中银全球策略、招商标普金砖四国、海富通大中华精选、诺安全球黄金、上投新兴市场基金。其中诺安全球黄金基金是国内首只投资黄金的QDII基金。虽然黄金在近几年涨势迅猛，但未来随着全球经济复苏，其上涨空间还有多大难免让人有些信心不足。中银全球策略则是一只“基金中的基金”（FOF），将在世界范围内通过精选ETF和主动型基金，实现在各个不同资本市场及行业间的灵活配置。如果能把握好各个市场的轮动，应该可以取得较好回报。

　　这几只基金中值得重点一提的是海富通大中华基金。这只基金主要投资中国香港、中国台湾、美国、新加坡和伦敦等市场上的大中华区股票，其中对中国台湾市场的配置是一大亮点。中国台湾股市目前平均市盈率甚至低过中国香港，电子类公司非常有竞争力，将直接受益于全球经济回稳，传统行业也将受益于对中国大陆的开放。另外，中国台湾目前的通胀水平不高，非常有吸引力。需要注意的是，中国台湾对中国大陆QDII基金的投资有额度限制，能拿到多大额度将影响中国台湾地区配置对整个基金的贡献度。

　　场内基金值得关注

　　在发基金中，数量最多的就是偏股基金（含股票型基金和混合型基金），其中富国上证综指ETF及联接基金、信诚中证500指数分级基金、华泰柏瑞上证中小盘ETF及联接基金为指数基金，泰达宏利领先中小盘、新华中小市值、长城中小盘成长投资对象主要为中小盘成长股，易方达医疗保健则是该公司推出的第二只行业基金，此外在发的还有民生加银内需增长和纽银策略优选等基金。

　　对愿意承受一定风险，持有基金时间相对较长的投资者而言，重点投资中小盘成长股的基金是一个可以考虑的对象。从过往几年的表现看，中小盘股较大盘蓝筹股都出现一定的超额收益，但波动起来，其短期调整幅度也较大。

　　对那些市场经验相对丰富的投资者，建议关注一下场内基金，像富国上证综指ETF、华泰柏瑞上证中小盘ETF都可以在证券营业部买卖，信诚中证500成立后场内认购的部分也会分成A、B两种份额进行交易。这些都是波段高手的较好投资对象。

　　记者较看好富国上证综指ETF，一方面，现在市场估值较低，投资指数基金可分享市场上涨的平均收益，另一方面，今年市场格局会怎样还很难说，所以选综指较保险。正如富国另类投资部总经理李笑薇所说，上证综指风格均衡，富有代表性，其成份股覆盖了大盘、中盘、小盘的各种风格。“当普通人无法预测市场的风向该往哪边吹时，上证综指是投资者分享中国经济的稳妥选择。”