大成基金:2011年控制仓位精选个股_顶尖财经网

大成基金:2011年控制仓位精选个股

加入日期:2010-12-31 17:04:43

    2011年即将到来,大成基金认为2011年A股市场整体吸引力将会下降,个股分化将持续。大成基金研究部总监助理孙蓓琳表示,大成基金2011年一季度的投资策略是:均衡配置、精选个股。

  孙蓓琳表示,2011年各部委可能会打出“组合拳”抑制通胀,CPI在政府调控政策下增速回落将是大概率事件。至于海外市场,种种迹象显示2011年的表现存在超预期的可能。

  2011年A股市场整体吸引力将会下降,个股分化将持续。首先,资源价格上涨将带来原材料成本的上升,而未来的大概率事件——加息,将给上市公司的利润增长带来较大压力,从而影响市场整体表现。其次,当前估值已经反映行业趋势变化,未来行业投资机会趋于均衡。

  孙蓓琳表示,2011年在具体的投资策略上,由于经济已经进入过热阶段,未来的拐点取决于经济政策,前期市场乐观预期下不断上调的盈利预测在近期的经济政策变化后,未来存在下调的可能。因此,大成基金认为,一季度应将股票仓位降低到市场平均水平,规避未来经济政策的不确定性对市场带来的负面影响。

  行业选择方面,孙蓓琳指出,在目前点位,大成基金认为行业须均衡配置,力争通过自下而上的研究寻找价值低估的个股机会。总体而言,10倍市盈率的周期性板块、20倍的稳定消费类板块和30倍的新兴产业板块都将具备吸引力。煤炭、有色板块的盈利预测有大幅上调的可能,盈利预测上调后进入价值区间的个股具备投资价值。而需要规避的行业则是银行、钢铁、房地产、建材、农林牧渔、基础化工及电力等利润下调可能性很大的行业。就一季度而言,中央一号文件将于1月份出台,估计会继续加大对三农的投入,所以可关注农业领域的投资机会。另外,“十二五”各项规划将陆续出台,将为相关板块的投资指明方向。


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