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2010年即将过去,A股经历了最为复杂的行情考验,对于即将来临的2011年,A股又将演绎怎样的走势?日前,嘉实基金在其2011年投资策略会上对此作了预测。
嘉实基金投资总监戴京焦指出,虽然A股未来一年将面临货币紧缩、通货膨胀等压力,不过在企业盈利、出口增速、房产资金转战股市规模可能超预期的情况下,股市整体存在上行机会。“如果明年企业有20%的增长,A股的整体动态市盈率也仅有12倍,即使剔除银行等估值较低的板块,动态市盈率也仅有16倍,仍处于A股历史估值较低水平。”
戴京焦也指出,2011年行情更多是结构性行情,机会主要存在四个领域,即大消费、新兴产业、大宗商品、高端装备制造等行业。“明年上半年可能存在较大上涨机会。明年一季度信贷资金较为宽松,而节能减排也会有所松动,在通货膨胀低于预期的情况下,市场可能整体上行。”
戴京焦强调,通货膨胀是明年较大的风险,但是市场已经有充分准备了。只要没有诸如美国第三轮货币宽松规模过大、极端天气以及猪疫等情况发生,通货膨胀依然可控,并将逐步下行。
嘉实基金董事总经理赵学军呼吁,中国即将进入老龄化社会,而目前的养老体系存在短板,未来养老体系市场化是大势所趋,资产管理业在这一过程中起到了不可替代的作用。“基金应该成为养老体系的重要制度安排。”
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