震荡市显示出良好管理能力：泰达效率为一只混合型基金，股票资产配置比例为50％到70％，债券资产配置比例为25％到45％，与一般的混合型基金相比风险定位更加清晰。从实际运作来看，基金股票仓位基本在60％到70％间波动，相对稳健、保守的资产配置使得基金在牛市中业绩并不突出，2007年和2009年均处于同业中等或中后水平。2010年以来，伴随着市场震荡，基金资产配置因素对基金业绩的影响显著下降，泰达效率显示出稳健操作的优势和良好的管理能力，今年以来基金业绩小幅上涨21.28％，在同业340只股票型和混合型基金中排名第38位。

　　今年以来精准把握行业机会：在资产配置保持相对稳健水平的同时，泰达效率基金通过积极把握行业投资机会获得超额收益。就2010年以来的操作来看，泰达效率自年初基于货币政策转向即开始不看好周期及金融行业，在一季度对这些行业进行了大幅度减持，并转向消费、医药、通信、化工、汽车、家电等行业，这一投资思路在接下来的两个季度也得到不断深化，同时在三季度适当增持机械、水泥等行业，均取得了突出的效果。

　　精选成长性个股：除了对行业的准确判断，对成长性个股的精选也为基金获得超额收益贡献较大。泰达效率基金今年以来重点投资中小盘成长股，且基金不到50亿元的规模也较利于对中小盘股票的灵活投资。从基金投资的重仓股来看，上半年关注较多的国电南瑞、康美药业、人福医药以及三季度新增持的莱宝高科(002106,股吧)、三一重工等在季度内均有突出的表现。

　　稳健、保守的资产配置使得泰达效率基金在牛市中业绩并不突出，但在今年以来震荡市场环境中显示出稳健操作的优势和良好的管理能力，对行业的精准把握以及对成长性个股的精选为基金获得超额收益贡献较大。

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(责任编辑：方杰)