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　　加息后依然看好后市

　　昨日，市场维持震荡。不过，私募们普遍认为，调整一下，后市依然看好。

　　“快速上升后面临调整，消化前期的获利筹码。”长期业绩保持稳定增长的深圳市高特佳投资集团副总裁顾晓东接受南方都市报采访时分析，“我们仍然坚持原来的做法，我们认为市场接下来还会轮动到成长股与大消费上面来。”

　　“这一轮行情主要是资金推动的估值修复行情。除了银行外，保险、券商、地产等估值修复基本结束，从估值上来讲他们已经不便宜了，银行仍有一定的机会，市盈率低，加息对利润有一定的正面作用。”顾晓东分析说。

　　在目前的阳光私募排行榜上排名第一的南京世通资产管理有限公司总裁常士杉认为，指数从2300涨到3041，绝对涨幅很大，结构性牛市中，有色煤炭品种涨幅很大，获利盘已经比较多。“结构性牛市的心态比较脆弱，有些资金略微风吹草动就可能会选择出逃。”常士杉说。

　　“但是，市场在利空之下，仍然维持上涨或小幅整理，也告诉我们行情仍未结束。这次上涨背后的逻辑是通胀，政府加息说明政府对经济发展有信心。从已经公布的三季报业绩来看，600多家中，60%的业绩大幅增长，这是非常实在的。”常士杉分析说，加息之前政策面比较温和，除了地产之外，大家普遍预期政策比较温和，出其意料的加息背后暗含了政府的某种信号。“我们主要从两个层面理解，第一，政府开始管理通胀；第二，监管层开始对比较火爆的市场充满警惕，对流动性泛滥有所警觉。”

　　单月业绩排名前5的湖北新海天投资有限公司投资总监杨虎告诉南都记者，3000点左右要谨慎，是公司从这波行情要补4月19日的缺口的角度提出来的。

　　“从指数运行的角度来看，大盘股运行激活了这波行情，但是不会一直上升太多，之后又会回到8、9月份的趋势，也就是说大盘股只是为了给市场指明一个方向性的东西，然后，其他品种会跟着活跃。”

　　“这次加息是市场没有预料到的，从积极的角度理解，就是经济在计划内回暖。对于加息，我们的理解是，在上升过程中，上升的速度会有所减缓。但是加息不会改变市场的趋势，个股的活跃程度依然很高。”杨虎说。

　　市场或重回个股时代

　　具体到投资策略，私募比较普遍的看法是，指数不会像之前那样快速上攻，行情或有所转换。

　　“指数上，调整后仍会冲高，下一轮会轮动到消费与新兴产业。”顾晓东分析说，这次突然加息说明政府对通胀风险认识比较充分，一方面说明，经济向好，另一方面，说明通胀严重。

　　“从今天公布的数据来看，仍然偏高，如果后面更高的话，市场的风险会比较大。可以着眼于‘十二五’计划的一些机会挖掘，我们的仓位是六成，策略保持不变。”顾晓东分析。

　　杨虎分析说，策略上，主要是注意两点：第一，主要关注前期有政策导向的，消费升级、产业升级的品种，一些处于低位的可以做适当建仓。第二，昨日美元继续下跌，大的逻辑，就是通胀背景仍在，一些涨幅达20%-30%的品种回调很正常，趋势没结束，以持股为主，前期一些涨幅过大的，可以做适当的调仓换股。

　　“未来的机会个股机会大于指数机会，又回到个股时代，主要是精选个股，从银行股来看，受地产、拨备等方面政策的影响，短期又冲高过快，很难有加速上涨的行情，短期势头不会像之前那样快速上涨。”杨虎说。

　　常士杉提出的策略是“留一半清醒，留一半醉”，“留一半清醒就是说，市场行情仍在，但是，之前那样踩油门的行情已经不再，需要适当停一下，3000点关口做一下刹车，这样非常有必要。今天(周四)缩量是非常好的大盘反应，说明行情没有结束。留一半醉是说，要在谨慎的前提下，敢于买股票，涨的仍然是抗通胀题材以及人民币升值的一些龙头股，此外，要关注那些三季度业绩好的公司。”