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博时裕隆
从基本面来看，2010年经济增长一致预期在9％-10％左右，出口复苏，消费保持高增长，都可能成为拉动经济的新亮点，这为股市的上涨提供了坚实的基础。
从盈利来看，预计明年一季度可能将进入企业盈利的黄金增长期，对短期市场构成支撑。食品饮料、交运设备、建筑建材、家用电器等四大行业上市公司净利润同比或将增长50％以上；金融、地产两个大市值行业也有望超出市场预期，增长30％－50％之间，成为拉动指数向上的重要动力。
从政策看，金融创新的推出对市场也有望形成短期拉动。股指期货、融资融券已经完成制度设计，显示推出时机渐近，此预期对券商、股指期货相关题材形成短期利好。同时参照海外股指期货推出前后的市场表现，作为创新标的的大盘蓝筹可能有超额收益的机会，预计会对指数形成拉升。
从估值水平看， 2010年市盈率的动态估值分别为19倍、17倍和23倍，均低于历史均值，仍有上升空间。预计随着季报、年报披露，市场对业绩增长逐渐确认，估值倍数也会提升，成为股市未来上涨的动力。
投资机会分析：预计一季度业绩有望成为未来上涨的主要推动力，因此首先选择业绩增长可能超预期的行业，如地产、券商、家电、商业等。其次从中期看，通胀由预期到现实，将逐渐成为新的投资主题，煤炭、地产、黄金等资源类股票值得重点关注。而主题投资方面，低碳经济和产业整合是个渐进的推进过程，投资仍可重点关注。
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