私募基金经理:公用事业板块有望成下一热点(股)_财经_证券_股票

私募基金经理:公用事业板块有望成下一热点(股)

加入日期:2009-6-25 11:39:25

  大幅反幅过后,那个板块将会成为市场的下一个热点呢?私募基金经理陈若表示:“从市场进入反弹高位区域和公用产品价格上调预期增强的两大因素来看,公用事业板块面临着较好的投资机会,或有望会成为市场的下一个热点,投资者可密切关注。”

  进攻防守两相宜

  “由于公用事业板块提供的主要是一些基本的生活服务或基础设施服务,如供水、供电、供热、燃气、污水处理等,需求变化的弹性较小,对经济周期变化的敏感度较低,在经济回暖还存在不确定性的态势下,相比较其他板块的上市公司的业绩而言,由于公用事业板块的上市公司具有一定的行业垄断性,业绩具有较好的保障,稳定的现金流量及较强的分红派现能力会使公用事业板块在市场出震荡的时候,往往会是“避风港”的首选。而随着国民经济的发展、城市化进程的加快,公用事业将有着非常广阔的发展前景,公用事业板块个股良好的发展前景也使它们具备了较好的投资价值”。一位券商研究员在接受记采访时如是说道。“因此,在经济还面临不确定性和股指高位防御的策略来考虑,公用事业板块现在可谓是进可攻退可守的“防守两相宜型”的投资品种。”他最后说道。

  私募基金经理陈若则表示;“从股指进入高位区域的防御性考虑,公用事业板块不失为较佳的配置品种。历史走势表明,由于公用事业板块个股大多具有稳定的收益性,其抗风险能力一般而言,强于市场其它板块个股。从目前来看,沪综指自去年的低点1664点反弹以来,反弹幅度已高达69.57%,尽管近期股指的反弹仍在持续,但由于经济在回暖的过程中还面临着一些的不确定性,在股指反弹幅度比较高的形势下,不排除股指会出现震荡后的回落,因此,目前配置一些防御性且业绩稳健的公用事业板块个股不失为较佳的投资策略。”

  “其实,公用事业板块不仅具有比较强的防御特性,同时在股指持续向上反弹的过程中,也可在公用产品价格上调预期的基础上出现跑赢大市的表现;相反如果大盘出现震荡下跌,其防御特性也具有较好抗风险能力。且目前公用事业板块个股中的水、天然气等品种还面临着价格上调的良好预期,因而,积极挖掘一些具有区域优势、价格上调受益明显的个股,逢低进行适量的低吸,是一种进攻与防守能同时兼顾的比较好的选择策略。”陈若说到。

  行业具备垄断与成长双重利好

  一位长期关注公用事业板块的业内资深人士对记者表示:“投资者都知道巴菲特的成功源于他喜欢投资一些具备价值发现型的股票。但是,许多投资者往往会忽视巴菲特选股的另一个窍门,即是他喜欢选择一些具有市场垄断性、或行业独特、或者资源独特、或者占据市场的较大份额的股票。有经济学常识的人都会知道, 企业只有在垄断的市场状态下,才能获得最高限度的垄断利润。 由于公用事业板块须具备有一定的门槛才能进入,因此,该行业的垄断性一般比较强,尤其是供水行业,相应的该板块业绩也就更有保障。”

  “由于公用事业关系到国计民生,是广大居民不可或缺的生活保障,因此国家对该行业非常重视,并在政策上给予扶持,所以该板块的业绩和成长有望保持着比较好的成长性。而根据联合国的有关报告,发展中国家在城市化过程中,基础设施的投入一般不低于GDP的3%~5%,但我国目前只有2%左右,政府的大力投入使得公用事业发展速度还将加快。因而公用事业板块值得价值投资者长期看好”。证券分析师张磊说道。

  他并补充说:“从比较成熟资本市场的经验来看,公用事业板块由于其自然垄断的性质,收入比较稳定、现金流也相对充沛,可以较好地规避行业发展的周期性风险,因此一直是众多机构投资者青睐的重点投资板块。在国际上,以公用事业板块为主要投资方向的公用事业基金多年来受到投资者的欢迎。在国内,由于未来城市化的进程推进加快,公用事业行业的上市公司还具备成长性较强的特点。”

  “截至目前,年内国家发改委已经上调了两次成品油的价格,这是资源价格市场化改革的开端,为水务、燃气等其他城市公用事业价格改革打开了向上的空间,这对公用事业板块构成中长期利好。”上述业内人士说道。

  电力:守得云开见月明

  据相关数据显示,今年1至5月份,全国工业用电量为13444.15亿千瓦时,同比下降3.66%。有业内人士表示,随着刺激计划显现成效,高耗能行业复产,电力需求显现回暖迹象。7月份就有望出现首次同比正增长。

  申银万国的研究员也表示,4月中旬日均发电量己经停止下降。从5月中、下旬以及6月上旬看,日均发电量总体是处于回升趋势。

  “由于1-5月份是发电量处于下降中,电力行业的盈利回升幅度还存在不确定性,以及股价的低波动特征,因而电力股在前期的表现中不尽人意,但在发电量回升的背景下,电力行业盈利回升局面正变得越来越清晰。随着业绩预报和半年报陆续披露,个股乃至全行业业绩的好转,将会吸引到更多资金的追捧。”私募人士杨华说道。

  申银万国的研究员表示:“基于对煤炭价格和发电量的担心,以及反弹不够高,火电企业09年以来跑输市场。但目前股价里已包含机组利用小时下降和煤炭价格较高的负面预期。火电企业年中业绩同比、环比的提升以及发电量三季度的继续回升将成为三季度涨的催化剂,存在交易性机会。而电价改革的深入,尤其是上网电价形成机制的完善,将成为火电个业系统性提升估值的关键。水电企业需求的无周期性及成本固定特点,以及电价处于上调的大背景,使得其投资价值未充体现。”并给予长江电力(600900)和国电电力(600795)买入的评级。

  水、天然气:价格上调空间大

  “国家发改委年内二次上调油价表明了国家理顺能源价格的决心,这也让电价、水价以及供气价格调整的可能性大幅增加,其中,我国水价以及天然气价格一直较低,向上调整的空间比较大。”私募经理谢东明如是说。

  证券分析师刘强也表示:“油价的上调,意味着前期一直制约公用事业价格调整的环境发生了变化,自来水等公用产品价格调升的预期逐渐增强,市场化改革意味着长期制约水务等公用事业类公司业绩的瓶颈有望被打破,涨价日益成为相关公司业绩增长的新动力(净值,档案,基金吧)。”

  “我国水价以及天然气价格一直较低,向上调整的可能性比较大。从我国水务行业近年发展来看,整体处于亏损状态,但处于行业前沿的大部分上市公司仍然保持着盈利状态。建议投资者可关注区域水务公司中山公用(000685)、武汉控股(600168)、南海发展(600323)、首创股份(600008)等。”刘强说道。

  “目前天然气面临价格改革的预期是比较大的,从相关信息来看,目前国家发改委正组织专家,对天然气价格改革方案进行论证。而改革方案与国际天然气价格逐渐接轨的大方向已经确定,相关人士透露,与国际接轨理顺价格的过程,就是上调价格的过程。在供气价格上调的预期下,长春燃气(600333)、陕天然气(002267)等区域性天然气龙头投资者可重点关注。”谢东明如是说。

  部分公用事业板块个股一览表

  股票名称 股票代码 昨收价

  漳州发展 000753 5.88

  洪城水业 600461 8.84

  武汉控股 600168 6.21

  南海发展 600323 9.71

  城投控股 600649 12.56

  首创股份 600008 6.59

  创业环保 600874 6.54

  中山公用 000685 24.90

  长春燃气 600333 7.18

  陕天然气 002267 17.89

  大通燃气 000593 5.91

  长江电力 600900 14.34

  国电电力 600795 7.10

  国投电力 600886 10.73

  申能股份 600642 10.19

  华能国际 600011 8.04


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