中金：风险偏好压制美元涨势

　　美元上周迎来今年以来最大幅度的周度下跌。尽管美债收益率一度在强劲经济数据和鹰派美联储会议纪要的带动下创出年内新高，但美元指数却没能跟随利率上行。我们认为，这一方面可能是因为英伟达财报超预期带动的AI投资热推升了风险偏好，另一方面则是欧元区经济的修复和中国权益资产的反弹改善了非美经济的预期。

　　外资持续增持人民币债券

　　中央结算公司最新公布数据显示，1月末，境外机构持有境内人民币债券托管量3.87万亿元，环比增加2028亿元。这已是外资连续第五个月增持人民币债券。自去年9月起，境外机构连续5个月增持银行间市场债券，持有量分别达3.19万亿元、3.24万亿元、3.49万亿元和3.67万亿元和3.87万亿元，最近5个月合计增加约0.68万亿元。

　　根据中国外汇交易中心数据，去年四季度，境外机构成交量39747亿元，净买入7996亿元，环比三季度增加333%，高于前三季度累计净买入规模；日均成交652亿元，日均净买入131亿元。