美联储主席鲍威尔：若通胀持续时间比预期长 将不得不进一步提高利率

　　美联储主席鲍威尔表示，如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。如果我们将来不得不进行更多次加息，我们会这么做。

　　鲍威尔强调，美联储不会将稳定物价置于充分就业的目标之上，但他表示，重点可能会改变，目前更为关注通胀。对于通胀前景，鲍威尔称，通胀压力将持续到2022年年中，如果通胀持续时间更长，这意味着更根深蒂固的风险，我们的政策将作出回应。鲍威尔表示：“为了实现拥有更高劳动参与率的更强劲劳动力市场，需要经济扩张更长时间。要实现长期的经济扩张，我们就需要物价稳定。因此，在某种程度上，高通胀对实现充分就业构成严重威胁。”

　　中美利差收窄 人民币汇率仍“坚挺”

　　尽管中美利差收窄至106个基点附近，众多海外投资机构依然相信年内人民币汇率有望再度上涨突破6.3整数关口。

　　“去年以来，我们发现了一个有趣现象，只要疫情全球扩散风险加剧，人民币就会迎来一轮不小的涨幅，究其原因，是疫情扩散导致大量全球订单涌入中国，令中国外贸顺差迭创单月新高，驱动人民币汇率不断走强。”一位近日加仓人民币汇率的海外投资机构交易主管分析说。这令很多海外投资机构调整了人民币汇率投资策略，将人民币汇率与疫情扩散风险高度挂钩，削减了中美利差变化因子的权重。

　　他表示，尤其当美联储或大幅加息缩表令全球金融市场剧烈波动风险加大之际，众多海外投资机构更希望寻找“确定性较高”的套利投资策略，而中国外贸高景气度延续令人民币易涨难跌，便是其中之一。

　　机构分析：美联储资产负债表将是关键工具

　　美联储主席鲍威尔周二在参议院银行委员会听证会最重要的几处发言都围绕着他对美联储刺激经济的看法。从他的表态来看，随着疫情期经济状况的缓解，大幅收缩资产负债表规模对美联储将是一个至关重要的工具。缩表将给美联储提供更多手段来减少宽松力度，同时又不会令收益率曲线倒挂。

　　鲍威尔就资产负债表为何在未来可能发挥更关键作用给出了多个理由。首先，鉴于疫情的史无前例，美联储希望获得政策灵活性。由于不确定性增加，选择权是关键，缩表为美联储提供了更多行动选项。在回答宾州共和党参议员Pat Toomey的问题时，鲍威尔花了不少时间来解释美联储无法用需求侧方案（例如加息）来解决供给侧问题，这也暗示出资产负债表可能发挥作用。