人民币大幅走强概率下降

　　人民币汇率今年以来不断与美元指数脱钩。未来影响人民币的关键因素仍将是出口和外资流入中国股债市场的速度，各界认为前者的高增长难以为继。

　　央行的态度从外汇“升准”之日就已经明确。12月9日，中国央行宣布，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%，即通过收紧美元流动性来起到抑制人民币过度走强的作用。尽管各界认为，区区200亿美元的流动性收紧，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍相对较小，但其实信号作用极强。

　　野村中国首席经济学家陆挺此前表示，人民币升值不都是好事，在有资本管理下的人民币升值容易超调。他认为，“升准”已经表明了态度，汇率拐点已至。当时他也建议，央行可以适度结汇（即投放外汇占款），投放外汇占款可以适度提供流动性。

　　高盛预测美联储明年3月首次加息

　　高盛将美联储首次加息预测从5月调整到3月，预期明年共加息3次。 预计更早更快的加息“最终将支持收益率上升，长期远期合约最终将随较长期国债一道重置” 。建议在14个基点的潜在亏损水平上平仓5y5y盈亏平衡头寸，“虽然我们仍然认为通胀风险补偿是不够的，但这种重新定价的出现可能需要过一段时间”。 

　　专家：明年美国经济复苏或丧失动能

　　在美国国会民主党参议员曼钦（Joe Manchin）突然转变态度，表示不支持总统拜登近2万亿美元的《重建美好法案》（Build Back Better Act）后，美国经济将在2022年面临一个窘迫的局面——既没有美联储的货币政策支持，也没有联邦政府的财政政策支持。

　　上周三，美联储宣布将把缩减购债（Taper）的速度提高一倍，使其有望在明年3月结束购买美国公债和抵押贷款支持证券（MBS）的计划，为加息铺平道路。点阵图还显示，2022年美联储或将加息三次。而民主党参议员曼钦在上周日明确表示，他反对拜登提出的1.75万亿美元《重建美好法案》。曼钦投下反对票后，也意味着拜登这项法案大概率将被迫延至明年1月再审议。