顶尖财经网(www.58188.com)2019-2-20 19:46:34讯：

意大利是今年全球市场复苏的最大受益者之一，考虑到不安情绪笼罩着这个南欧国家及其遭受重创的银行业，这一结果有些出人意料。

意大利经济在2018年第四季度陷入衰退。分析人士称，意大利反移民的联盟党(League)和反建制的五星运动(5 Star Movement)组建的执政联盟可能撑不过今年，这或许会令由政治因素引发的动荡格局加剧。

不过，意大利基准股指富时MIB指数目前是欧洲表现最好的股指之一，今年迄今累计上涨11%。意大利新发行的国债面临严重的供不应求，印证了意大利较高收益率的吸引力。意大利国债收益率与德国国债收益率之差已接近历史最高水平。

纽约梅隆(BNY Mellon)子公司Newton Investment Management固定收益业务主管Paul Brain称：“虽然考虑到意大利的大量债务及其偿债能力，我们不喜欢意大利，但是意大利国债收益率比其他国家和地区都高。”他还表示，整个欧洲的退休金行业和保险行业都试图进行某些投资。

10年期意大利国债收益率周一报2.80%。相比之下，10年期德国国债收益率仅为0.11%，两者之差接近自2013年欧洲主权债务危机消退以来的最高水平。

Amundi Asset Management副首席投资长Vincent Mortier说：“从宏观经济角度看，情况已经恶化，衰退已卷土重来，确实看不到转折点出现。”

意大利市场去年大幅下挫，新上台的民粹主义政府开始采取与欧盟对峙的路线，宣布了违反欧盟财政自律相关规则的预算赤字计划。

作为欧元区最大政府借款人，意大利政府去年12月与欧盟达成一项协议，避免了纪律处分程序，之后投资者最大的担忧在某种程度上得到缓解。

意大利政府已设法抓住这个机会筹集急需的资金。意大利在2月初发行了80亿欧元（合90.4亿美元）30年期国债，吸引了410亿欧元的认购资金，外国投资者买入了这批债券中的近四分之三。据裕信(UniCredit)固定收益策略师Chiara Cremonesi估算，意大利今年以来在国内累计发行了470亿欧元中长期债券，几乎是国内债券发行年度目标的五分之一。

意大利市场回暖尤其利好银行业，银行业不良贷款问题一直是投资者对意大利的核心担忧。一份央行报告显示，去年12月不良贷款同比下降34%。这一降幅超过分析师的预期，因此意大利最大银行裕信上周大涨12.9%，Banco BPM涨14.5%。

一些观察人士还预计，意大利混乱的政局可能对股市整体有利。本月的地区选举表明，意大利内政部长萨尔维尼(Matteo Salvini)及其中右翼联盟获得更多支持。分析人士表示，如果萨尔维尼能组建一个不包括五星运动的政府，那么重新举行全国性选举可能提振市场。五星运动对欧元持怀疑态度，并且被认为对投资者不太友好。