樊纲：外储降至2万亿美元最好

　　近年来，在国家“一带一路”等政策的支持下，越来越多的企业到海外投资，但由于汇率的波动和资金一度出现外逃现象，政府又出台了严厉的对外投资资金监管制度。3月25日，在博鳌亚洲论坛2017年年会分论坛上，央行货币政策委员会委员、国民经济研究所所长樊纲直言，政府部门确实存在各说各话、政策不一的问题，但国务院也很难做政策组合。同时，樊纲认为，国内外汇储备降到2万亿美元最好。

　　借着“一带一路”的政策东风，企业“出海”愈加频繁。一份相关报告显示，去年我国与“一带一路”沿线国家贸易额达9535.9亿美元，占我国对外贸易总额的比重达25.7%，较2015年上升了0.4个百分点。在近日举办的博鳌论坛上，中国最大民营投资集团中民投董事长董文标也指出，中国企业拥抱“一带一路”的要义是抱团走出去，“一带一路”对于共建共商共赢具有重大意义。

　　但在我国提倡全球化和自由贸易的同时，去年监管却出台了严厉的对外投资资金监管制度。在博鳌亚洲论坛的另一场分论坛上，现场有企业人士将这个问题抛给了樊纲。

　　樊纲坦言，现在很多企业感到国内政策有矛盾，一个部门出政策鼓励对外投资，另外一个部门却因为资金外流压力较大，提出不许把外汇拿出去的制度。对此现象，樊纲表示，政策组合很难做，任何一个政府都有很多部门，不同部门之间有不同的授权、不同的任务和不同的工作，这也是目前监管的矛盾。在这种政策背景下，企业难免会有无所适从的感觉。

　　但这是否意味着鼓励企业“出海”与资本管制就是鱼与熊掌无法兼得？黄金钱包首席研究员肖磊不这样认为。他表示，对外投资本身是非常需要的，尤其是在国内各类资产价格持续高估的背景下。我国之所以在鼓励对外投资的同时，进行严格的资本管制，是因为近年来人民币贬值，汇率压力增大，外汇储备减少，对海外投资的担忧加剧。

　　数据显示，人民币在2015年下半年经历了一轮“狂风暴雨”式的贬值，市场的担忧情绪也达到一个高点。可以反映资本流动的多个指标，例如外汇储备、外汇占款等，都在2015年末创下历史性的暴跌。随后资本外流虽然还没有踩下刹车，但速度已经有所放缓。今年2月，外汇储备还出现了时隔8个月的首次回升。

　　在此期间，我国在外汇政策执行上，强化了管理和执行，主要方式是根据外汇管理和反洗钱等规定，通过银行加强对交易的真实性、合规性审核。但这也引起市场不断的质疑，认为是对资本跨境流动进行管制才保住的外储。对此，央行和外管局多次辟谣。

　　“本质上来说，还是人民币国际化太弱，如果对外投资可以直接使用人民币，就不存在消耗外汇储备的情况，也就没必要管制了。”肖磊说道。

　　不过，樊纲表示，从稳定国际收支的角度来讲，外汇储备降到2万亿美元最好，前提是能够平稳地过渡，而不是在一天之内发生。根据央行发布的最新数据显示，截至今年2月末，我国外汇储备余额为3.01万亿美元，这一储备量在世界范围内依然处于高水平。

　　交通银行首席经济学家连平认为，当外汇储备进入过度积累阶段，高额的外汇储备可能会带来货币超发、国内物价涨幅扩大，甚至引发资产价格泡沫，进而导致本币贬值和资本外流，人民币国际化进程也受到不利影响。此时，过多的外汇储备对本币国际化的作用是消极的。

　　“如果稳定人民币汇率是未来政策首要任务，那么外汇储备持续下降可能在所难免。”肖磊同样表示，理论上来说，外汇储备降低至2万亿美元确实没什么问题。但他也提到，目前政策层面担心的是预期问题，如果短期内外储下降太快，市场会恐慌。未来我国如果依然能够保持现有的贸易顺差水平，外汇储备就算下降到2万亿美元，也不用过分担心。

　　北京商报记者 崔启斌 程维妙