特朗普将就任美国总统并发表就职演讲

预计德国生产者物价指数将大幅上升，会对欧央行宽松构成威胁吗？

英国零售销售奖持续攀升，对英镑构成支撑

今日重要经济数据相对清淡，因此市场焦点将转向美国总统就职典礼。欧美股指自12月中旬以来维持窄幅波动。投资者期望在政策变得清晰之前，不是获得更多承诺，而是迎来“特朗普上涨”。由于股指受制于窄幅波动区间，因此很有可能迎来突破--不管是进一步走高还是令人失望并修正走低。

费城联储主席哈克和旧金山联储主席威廉姆斯将分别于周五22:00和周六02:00发表讲话，但预计不太可能带来意外惊喜，因他们两人都属于“支持2017年加息两至三次”阵营。

德国生产者物价指数（北京时间15:00）

预计德国12月生产者物价指数月率将增长0.4%，高于前值0.3%；年率或增长1%，远高于前值0.1%。PPI的上涨速度引人关注，11月份突破了零值，而目前的12月数据有望跳涨至1%。德国12月消费者物价指数月率增长1.7%，十分接近于欧央行的政策目标。一些德国人对低利率表示担忧--储户主要关注的是名义收益率，而不是信用卡或是经济风险，同时银行业受到了低利率的伤害。

其他一些人担忧欧央行的债券购买措施简直就是在对半破产国家进行财政支持，并将财富从富裕的债权国转移至较贫穷的赤字国家。昨日欧央行行长德拉吉对此解释道，通胀上升主要是由于油价上涨和基数效应，且在单一货币联盟中一些地区的通胀水平仍然较低，而一些地区的通胀较高。欧洲的货币政策不应当根据德国的通胀水平进行改变，而是应该基于欧元区整体的通胀水平。

无论德拉吉怎样解释，德国今年将迎来大选，而对于一个“可信任的，非民粹主义的”政党，例如德国基督教民主联盟(CDU)而言，通胀升高能帮助他们获得更多选民支持。欧央行维持债券购买计划直到2017年年底，但随着德国通胀升高且德国开始讨论收紧量化宽松，一些投资者可能会开始考虑放弃风险较高的债券。

英国零售销售（北京时间17:30）

英国零售销售持续攀升。预计月率将略微下滑0.2%，不过受到基数效应的影响年率有望增长7%。去年6月的退欧公投，或甚至是近期对硬脱欧的担忧，对家庭支出的影响甚微。

隐含通胀利率曲线显示出通胀预期将在未来几年涨至3%。尽管最近公布的消费者物价指数仅增长1.6%，英镑下滑及富有韧性的英国经济可能迫使英央行在2017年宣布加息。因此，强劲的零售销售数据将给英镑带来支撑。

美国总统特朗普就职演讲（北京时间周六01:00）

美国总统特朗普的就职典礼和演讲是今日市场关注的焦点。投资者和评论家希望从中获得更多施政方案的细节。另一个关键问题是，特朗普能否将受到总统选举而分化的国家重新“团结”起来。特朗普能够获得另外一半没有投票给他的选民的信任吗？

早在2016年1月我就猜测特朗普将会获得总统胜利，且这将不会是一场灾难。总统不仅仅是一个单独的个体，同时需要相互制衡。

就职典礼主要是纯粹的仪式，市场关注的焦点是特朗普的就职演讲。演讲的开始可能会列举大量的“假设”和“但是”。他很可能回重审在赢得选举后的承诺，尽管竞争对手不会对此表示欢迎，但中立的旁观者会认为他是在试图重建两者之间的沟通桥梁。最重要的是，投资者会感到高兴。而那些抗议示威者的呼声及其力度，以及媒体的反应也同样重要。

此前CNN和CNBC对特朗普的胜选演讲持负面看法，而彭博社则表达了积极观点。我预计此次也会有同样的情况出现，尽管对特朗普的政治观点和看法持不同意见，投资者都会放下分歧，并跟随市场趋势交易。

美联储主席耶伦对积极的经济前景和未来加息路径重新表示关注，从而推动10年期美债收益率和美元/日元上涨，但股市未从中受益。此外，尽管美指在1月份进行了大幅修正，目前仍处于历史高水平，这表明上行空间可能受限。

国债收益率连续两天上升，股市窄幅波动，美元在触底反弹后略微走强，但并未有效摆脱1月的看空趋势，原油受制于区间波动。

在今晚特朗普发表演讲期间，股市可能会遭遇短暂抛售。不过演讲发表之时欧洲市场已经休市，且之后将迎来周末假期。对于大多数投资者而言，在该风险事件前最好是做多，并让市场情绪在周末进行消化。到下周一开市时，市场情绪已经趋稳。

博彩网站将对今晚特朗普不同的措辞和词语进行押注。