原标题：德银：“特朗普交易”存五大阶段，美元多头或如虎添翼

　　汇通网1月16日讯——周一（1月16日）德意志银行（Deutsche Bank）的观点为，“特朗普交易”极有可能分成五个阶段：承诺期、刺激计划公布期、立法颁布期、经济影响显现期及回报显现期。具体观点如下。

　　汇通网指出，2016年11月初特朗普意外问鼎白宫后，市场广泛预计他上台后将实施一揽子经济刺激措施，但上周特朗普在纽约召开了首场记者会，并未提供促进经济增长的有效指引信息，令市场大失所望。周五（1月20日）特朗普将就职，开启4年的总统之旅。

　　1、承诺期已结束：其影响力巨大，部分原因为市场预计美国周期性刺激政策可能出现转变，另一部分原因为市场预计美国政策组合将有别于全球其他国家。

　　2、刺激计划公布期：将在特朗普上台后的百日新政期成型。美国或实施大规模财政刺激措施，且其影响料溢出至货币政策。

　　3、立法颁布期：2017年下半年可能颁布立法，市场将对立法颁布具体时间节点和相关乘数效应尤为敏感。

　　4、经济影响显现期：特朗普新政对美国经济的影响料主要在2018年显现，对通胀的影响可能略显滞后，除非边境税收调整提案获批，迅速冲击进口物价。

　　5、回报显现期：通常美国财政刺激政策带动经济增长，随着刺激力度的减退，通常以较缓慢的经济增长体现。

　　据FX678观察，该行认为，尽管上述五个阶段料各有特性，但将存在大量重叠。对美元多头而言重要的是，特朗普新政府实施的财政刺激政策将是锦上添花。