12月底，在市场休市，交投清淡，金融市场普遍缺乏动能的环境中，黄金却鹤立鸡群，掀起了一波涨势。昨日，美国11月工厂订单超预期而12月ISM非制造业指数不及预期，消息出炉后黄金在1分钟内下跌35美元，但随后马上反弹，在半小时内收复了失地，最终日线收阳，延续了12月20日以来的涨势。

近期，在黄金跌至1187关键支持位后，以亚洲消费者及珠宝商为首的实物买盘显现出了强大的承接能力，黄金的低价位让中国、印度、土耳其等传统上较钟情金饰的国家黄金进口量大幅上升，而中国春节在即，中国实物买盘更是异常活跃。

虽然相对于市场投机，实物需求更为稳定，在如此低的金价上或将有所延续。不过全球通胀低迷，经济复苏，股市表现良好的总体环境也依然存在，如果这一大环境没有显著的改变，投资者看空黄金的态度也很难有所调整。本周是全球金融市场新年以来第一个超级周，流动性从假期中逐渐复苏，而风险事件亦排满财经日历，黄金上升的动能能否经得住风险事件及随其入场的金融投机者的考验，仍需打一个问号。

本周美国方面即将出炉美联储会议纪要、ADP就业人数及万众瞩目的非农业就业报告。如经济数据达到预期，市场对美联储如期进行削减的预期又将更为确定，美元则或将得到提振而黄金相应受到打压。另外，通缩及负增长的幽灵仍然盘旋在欧元区上空，即将出炉的欧元区11月失业率与欧央行利率决议仍有令市场产生恐慌的可能。如该区域风险资产市场遭受重创，黄金亦有可能借势抬头。

黄金现报1242.0美元每盎司，早盘上涨4.3美元。上方关注1267.8，下方关注1187.0。白银现报 20.161美元每盎司，早盘上涨0.011美元。